Внешний рынок

Цены рискованных активов качнулись вверх. В течения дня на рынках сохранялась неопределенность из‐за очередного промедления в решении греческого вопроса. Напряженность начала спадать лишь вечером после того, как в США был опубликован целый блок хороших статданных. Число заявок на пособие по безработице продолжило снижаться и составило на прошедшей неделе 348 тыс. шт. (ожидалось 368 тыс. шт.). Некоторое оживление начал показывать и рынок недвижимости. Число новостроек в январе выросло на 240 тыс. до 699 тыс.

Что же касается Европы, то ночью появилось сообщение, что ЕС и Греция нашли способ сэкономить необходимые дополнительные 325 млн евро. Поэтому вероятность разрешения вопроса второй программы помощи в ближайшие дни вновь возросла.

Европейские площадки завершили торги небольшим снижением, не успев отыграть позитивные новости. EuroStoxx 50 снизился на 0,18%, DAX – на 0,09%. Американские индексы, напротив, выросли, на внутренних новостях. DowJones прибавил около 1%, а S&P – 1,1%. С ростом аппетита к риску последовал и рост базовой кривой. Доходность Treasuries увеличилась в четверг на 5‐7 б.п. UST5 прибавил 7 б.п. до 0,86% годовых, UST10 – 6 б.п. до 1,98% годовых, UST30 – 5 б.п. до 3,14% годовых.

На рынке российских евробондов ничего интересного в четверг не происходило. Котировки займов опустились на открытии в среднем на 10‐20 б.п., отыгрывая ухудшение внешнего фона, но в дальнейшем динамика сменилась на боковую из‐за низкой активности участников. Около 30 б.п. потеряли в цене выпуски Вымпелкома и ВЭБа, около 20 б.п. – Евраза, ТНК‐BP, Сбербанка и Лукойла. Суверенные займы завершили день практически на прежних уровнях. Россия‐30 подешевела на 2 б.п. до 118,47% от номинала. Спрэд к базовой кривой остался на отметке 222 б.п.

Сегодня на рынке российских евробондов могут наблюдаться неактивные покупки вслед за поступлением из Европы и США позитивных сигналов. Однако в целом обстановка останется прежней – низкая волатильность и торговая активность под давлением неопределенности в Европе.

Внутренний рынок

Ставки держатся на прежних уровнях. В перерыве между налоговыми платежами объем совокупной ликвидности в четверг несколько сократился. Банковские остатки на счетах в ЦБ потеряли 36,3 млрд руб., составив 1,12 трлн руб. В результате положительное значение чистой ликвидной позиции банков сократилась со 102,4 до 66,1 млрд руб. Впрочем, индикативные ставки сохранялись на текущих уровнях. Межбанковская MosPrime o/n не изменилась и составила 4,58% годовых, а средневзвешенная ставка междилерского РЕПО прибавила 3 б.п. — до 4,89% годовых.

Вероятно, сегодня часть участников осуществит предварительные платежи по НДС, однако в целом неделя завершится без существенных изменений.

За вчерашний день рубль отыгрался сегодня утром. Очередная волна беспокойства в отношении спасения Греции позволила вчера бивалютной корзины заметно улучшить свои позиции к рублю. Курс корзины закрылся на 15 коп. выше уровня предыдущего закрытия, составив 34,35 руб. и протестировав в течение дня уровень в 34,4 руб. Впрочем, вышедшая к вечеру положительная статистика по рынку труда в США уже помогла сегодня рублю на открытии отыграть существенную часть вчерашних потерь. Так, курс корзины торговался с утра у уровня 34,2 руб.

Внутренний рынок по‐прежнему в боковике из‐за проблем в Европе. Инвесторы в российские облигации снизили торговые обороты из‐за вновь усилившихся опасений дефолта Греции. На этом фоне внутренний рынок провел четверг в боковике. Отдельные сделки можно было наблюдать по выпускам МТС‐7, ГПБ БО‐4, РусГидро‐2, Башнефть БО‐1. В кривой ОФЗ, соответственно, существенных перемен не произошло.

Сегодня участники могут воодушевиться вышедшими накануне статданными по США и очередными надеждам на спасение Греции. В то же время мы не ожидаем существенного улучшения конъюнктуры рынка из‐за сохраняющейся неопределенности в отношении Европы.