Внешний рынок

Внешний фон остался нейтральным. Новости с внешних площадок не принесли рынкам свежих торговых идей. Индекс деловой активности в производственной сфере в еврозоне снизился в мае с 52,5 до 52,2 пунктов, изменений не ожидалось. Однако в свете предстоящего заседания ЕЦБ, на котором может быть объявлено о запуске стимулирующих мер, ухудшение статданных не привело к сильному снижению спроса на риск. В США накануне также были опубликованы данные по PMI. Индекс вырос с 54,9 до 55,4 пунктов, однако также не вызвал заметной реакции. Сегодня утром данные по деловой активности пришли уже из Китая. Индекс HSBC в мае составил 49,4 пункта, что на 0,3 пункта ниже предварительной оценки.

Сегодня в центре внимания будет статистика по инфляции и занятости в Европе. Не исключено, что в случае выхода слабых статданных реакция на них окажется положительной, поскольку участники не оставляют надежд на то, что ЕЦБ все-таки запустит европейский аналог QE. Из США сегодня ожидаются данные по деловой активности в Нью-Йорке и промышленным заказам.

Европейские индексы накануне закрылись умеренным ростом. Euro Stoxx50 прибавил 0,1%, DAX –0,07%. Американские площадки также немного подросли. Dow Jones поднялся на 0,16%, S&P – на 0,07%. Treasuries потеряли в цене. Доходность UST5 выросла на 5 б.п. до 1,59%, UST10 –на 5 б.п. до 2,53%, UST30 – на 4 б.п. до 3,37%.

Российские евробонды немного выросли в цене. Российские евробонды начали день в плюсе на новостях о возможном размещении евробондов Альфа‐Банка – первом с начала украинского кризиса. Однако отсутствие позитивных новостей с внешних площадок к концу увело котировки на уровень закрытия пятницы. В результате корпоративный сегмент прибавил скромные 10‐20 б.п. Россия‐43 подорожал на 20 б.п. до 106,56% от номинала, Россия‐23 – 20 б.п. до103,34% от номинала.

Внешний фон в начале дня сложился нейтральным, поэтому ожидаем начала торгов вблизи прежних уровней.

Внутренний рынок

С окончанием налогового периода в банковскую систему продолжает поступать бюджетная ликвидность. Согласно данным ЦБ, за последние 3 рабочих дня в систему поступило порядка 177 млрд руб. по бюджетному каналу. В результате ставки МБК достаточно «оперативно» снижаются уже в самом начале месяца. Так, вчера MosPrime o/n потеряла еще 27 б.п., составив 8,13% годовых.

Изменений в объеме задолженности банков по аукционному РЕПО на недельной основе в ближайшее время не предвидится. Сегодняшний лимит ЦБ на очередном аукционе составит 2,71 трлн руб. против завтрашнего погашения средств в объеме 2,77 трлн руб. Отметим также, что сегодня пройдет традиционный депозитный аукцион Росказначейства, лимит на котором составит 120 млрд руб. При этом в среду банкам в рамках данного инструмента необходимо будет вернуть 170 млрд руб., однако в связи с этим событием мы не ожидаем дефицита ликвидности благодаря притоку бюджетной ликвидности на рынок в последние недели.

Рынок рублевого долга продолжил расти. Влияние украинского фактора на российский рынок постепенно сходит на нет. А новости о том, что Альфа‐Банк в текущей ситуации планирует размещение евробондов, придали сил покупателям. ОФЗ прибавили по итогам дня 15‐30 б.п., доходность снизилась на 2‐3 б.п.

Отсутствие сильных драйверов с внешних площадок может привести к спокойному началу дня на внутреннем рынке.