Внутренний рынок

Ситуация на рынке. По итогам среды внутренний долговой рынок завершил день снижением под давлением таких движущих факторов как дешевеющая нефть и ослабление рубля. Таким образом ОФЗ растеряли весь доход, накопленный с начала недели. Длинные выпуски чувствовали себя хуже остальных, потеряв в цене до 0,9 пп от номинала. Доходность выпуска 26207 поднялась до 8,8% годовых. Минфин вчера провел традиционный еженедельный аукцион по размещению ОФЗ. Инвесторам был предложен внушительный объем бумаг на сумму почти 29,5 млрд руб. Среднесрочный выпуск "классической" серии 26217 был продан с переспросом в 1,5 раза (объем 20 млрд руб.) с доходностью 8,85% годовых. На открытии в среду бумага торговалась с доходностью 8,75%, таким образом Ведомство пошло на предоставление внушительной премии для размещения всего запланированного объема. Трехлетний флоутер 29011 был также реализован в полном объеме (bid to cover 2,9х) в то время как доходность сложилась на уровне 10,78% годовых (без премии к уровням вторичного рынка). Мособласть (Ва2/-/ВВ+) вчера впервые за долгое время вышла на рынок первичного предложения. Субфедеральные 7-летние облигации эмитента на сумму 25 млрд руб. были размещены с доходностью 10,0% годовых. Хороший спрос со стороны инвесторов позволил организаторам выпуска снизить первоначальный индикативный диапазон доходности. Кроме этого Промсвязькапитал (NR) принимал заявки на облигации серии БО-П01 объемом 10 млрд руб. Ставка 1-го купона сложилась в размере 12% годовых. ФСК ЕЭС (Ва1/ВВ+/ВВВ-) в ходе открытия книги на биржевые облигации серии БО-02 установил ставку первого купона в размере 9,35% годовых.

Прогноз. Сегодня на внешних площадках ожидается "затишье" из-за дня Благодарения в США. Опубликованный вчера поздно вечером протокол прошедшего заседания ФРС указал на активное обсуждение представителями регулятора скорое повышение стоимости кредитования в стране, впрочем, уже мало кто сомневается в увеличении ставки по ключевым фондам до конца года. На локальном рынке облигаций сегодня, с большой долей вероятности, вектор движения будет разнонаправленный из-за слабой активности нерезидентов.

Денежный рынок

Рубль находился под давлением, однако так и не отдал отметку в 65 руб. На мировых площадках доллар вновь перешел в наступление: в паре с евро американская валюта достигала отметку 1,054, а индекс доллара поднимался до новых многолетних максимумов. В этих условиях рублю оставалось только снижаться, хотя даже на максимальных отметках американской валюте, по сути, так и не удалось подобраться к 65 руб.

После выхода данных по запасам и добыче нефти в США цена на нефть не удержалась выше 49 долл. за баррель, однако впоследствии стоимость все-таки вернулась и консолидировалась на данном уровне. В результате заметных колебаний на внутреннем валютном рынке не наблюдалось: к концу рабочего дня пара доллар/рубль торговалась чуть ниже 64,5 руб., а сегодня утром пребывала уже чуть выше данной отметки.

Держа в уме итоги предстоящей встречи представителей ОПЕК в конце ноября, инвесторы продолжают весьма болезненно реагировать на любые намеки в пользу ужесточения процентной политики в США, однако постепенно свыкаются с мыслью повышения ставки, что, в свою очередь, сокращает потенциал укрепления американской валюты в ближайшее время.