Внешний рынок

Новости из Европе и США нивелировали риски обострения конфликта на Украине. Главной новостью четверга стало решение Парламента Крыма о присоединении к России, что резко обвалило спрос на российские активы. Вместе с тем на международной арене было достаточно и других событий, оказавших поддержку внешним площадкам. ЕЦБ принял решение оставить денежно‐кредитную политику неизменно, что немного разочаровало ту часть инвесторов, которая делала ставки на ее смягчение. В то же время ЕЦБ улучшил прогноз по экономике региона. ВВП в 2014 г. может вырасти на 1,2% ( ранее – 1,1%), инфляция пока останется на низком уровне, однако уже к концу 2016 г. достигнет уровня в 1,7%. Новости из США также оказали поддержку оптимистам. Число обращений за пособием по безработице вновь начала снижаться и составило 323 тыс. против 349 тыс. неделей ранее.

Сегодня в центре внимания будет статистика по занятости в США. Вместе с тем ФРС в своей политике учитывает временное ухудшение конъюнктуры рынка труда в начале текущего года и планирует придерживаться плана по постепенному сокращению QE, поэтому данные по занятости, вряд ли, смогу оказать серьезное влияние на рынки.

Европейские площадки накануне умеренно выросли. Euro Stoxx 50 прибавил 0,27%, DAX – 0,01%. Американские индексы продемонстрировали более уверенный рост. Dow Jones поднялся на 0,38%, S&P – на 0,17%. Спрос на Treasuries снизился. Доходность UST5 выросла на 3 б.п. до 1,57%, UST10 – на 3 б.п. до 2,74%, UST30 – на 4 б.п. до 3,69%.

Сообщение о готовности Крыма присоединиться к России ударили по российским евробондам. Корпоративный сегмент потерял в среднем 40‐100 б.п. Сильнее рынка упали выпуски Металлоинвест‐20 (‐2 п.п.), Распадская‐17 (‐130 б.п.), Вымпелком—19, ‐22, ‐23 (‐90‐120 б.п.). Россия‐43 опустился на 12 б.п. до 97,3% от номинала, Россия‐23 –на 25 б.п. до 99,24% от номинала.

Сегодня российские займы останутся под давлением украинского фактора, однако, улучшение настроений на внешних площадках поможет поддержать рынок.

Внутренний рынок

Средства с кредитного аукциона 312‐П ‐ хорошее подспорье в период грядущих налоговых выплат или дополнительный источник для закупок валюты. В четверг состоялся очередной трехмесячный кредитный аукцион ЦБ под залог нерыночныхактивов (312‐П). Спрос на аукционе превысил объем предложения, несмотря на возросшую вслед за ключевой ставкой стоимостью ресурсов. При лимите в 200 млрд руб. банки подали заявки на 253,7 млрд руб., и все предложенные средства соответственно были привлечены. Заявки на аукционе были удовлетворены по ставке 7,41% годовых. Средства поступят в банковскую систему на следующей неделе в среду, и должны оказать дополнительную поддержку сектору на период первых налоговых платежей в марте.

Впрочем, рассчитывать на то, что привлеченные ресурсы будут использованы «должным образом», можно лишь в том случае, если у участников рынка на следующей неделе не окажется поводов для очередной волны валютных закупок. Вчера же можно было наблюдать прямо противоположную ситуацию. Обострение политической обстановки в Крыму и на Украине вновь привело к росту давления на рубль. По итогам торгов курс бивалютной корзины вырос на 29 коп. — до 42,41 руб. (в то же время возвращение евро на уровень в 50 руб. стало во многом результатом комментариев главы ЕЦБ о перспективах европейской экономики). И хотя вчера на уровне 42,45‐42,50 руб. по корзине валют участники рынка, вероятно, встречали сопротивление Банка России, уже сегодня утром торги проходили на уровне 42,60 руб. Напомним, что верхняя граница операционного интервала регулятора находится на уровне 42,80 руб. (в четверг ЦБ не менял границы своего интервала), и вблизи данной отметки Банк России, вероятно, окажет масштабную поддержку рублю.

Российский долговой рынок встретил решение Крыма провести референдум о вхождении в состав России новым снижением. Котировки ОФЗ потеряли по 30‐100 б.п., доходность вновь взлетела на 10‐20 б.п. В корпоративном сегменте продажи наблюдались по займам Вымпелком‐4, Камаз БО‐3, Газпром нефть‐10.

Новости из США и Европы перекрыли нервозность вокруг Крыма, поэтому мы не исключаем отскока в рублевых займах в пятницу.