Внешний рынок

Хорошая макростатистика по США поддержала спрос на риск. В пятницу истек срок достижения соглашения по потолку американского госдолга, однако соглашения по сокращению госрасходов так и не было достигнуто. Впрочем, благодаря проведенной работе над бюджетом Казначейство США сможет выполнять свои обязательства, покрайней мере, до сентября, поэтому техдефолт Штатам в ближайшие месяцы не грозит. Пока новости по американскому бюджету не вызывают беспокойства на рынках, порция сильной статистики оказала поддержку оптимистам. Индекс опережающих показателей вырос в апреле на 0,6% против ожидавшихся 0,2%, что сигнализирует о сохранении положительного импульса в американской экономике. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета вырос в мае с 76,4 до 83,7 пунктов, ожидалось повышение до 77,9 пунктов.

После серии слабых статданных по Европе и США, на этой неделе инвесторы продолжат следить за публикацией свежей макростатистики. Наиболее насыщенным днем будет среда, когда выйдут сразу данные по PMI в Китае, Германии и ЕС, продажам новостроек в США. Также в пятницу будет опубликован индекс делового климата IFO в Германии.

Европейские индексы в пятницу прибавили чуть менее 0,5%. Euro Stoxx 50 поднялся на 0,4%, DAX –на 0,34%. Американские индексы прибавили около 1%. Dow Jones вырос на 0,8%, S&P – на 1,03%. Treasuries возобновили падение вслед за улучшением настроений. Доходность UST5 поднялась на 4 б.п. до 0,83%, UST10 – на 7 б.п. до 1,95%, UST30 – на 7 б.п. до 3,17%.

Рост базовой кривой подтолкнул ставки российских евробондов вверх. Российские еврооблигации в пятницу продолжили плавное снижение. В лидерах падения были выпуски Газпром‐34, ‐37 и Сбербанк‐19, ‐21, ‐22, потерявшие по 40‐90 б.п. Россия‐42 снизился на 65 б.п. до 116,74% от номинала, Россия‐30 – на 18 б.п. до 125,2% от номинала.

В начале текущей недели отечественный рынок валютных облигаций продолжит снижение под давлением растущей кривой UST.

Внутренний рынок

MosPrime o/n обосновалась на отметке в 6,50% годовых. В пятницу, в преддверии платежей по НДС (сегодня), на денежном рынке наблюдалась достаточно спокойная обстановка без видимых изменений. Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n осталась на значении 6,50% годовых, в свою очередь, отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) увеличилась незначительно, составив на утро понедельника 1,44 трлн руб.

Как уже упоминалось, сегодня банкам предстоят окончательные расчеты по НДС, поэтому рассчитывать на снижение ставок МБК по‐прежнему не приходится. В то же время ставки в целом и так находятся на высоких уровнях, что вкупе с лимитами ЦБ ограничивает их дальнейший рост. Впрочем, необходимо отметить, что в понедельник утром ЦБ установил лимит o/n в размере 310 млрд руб. (на 60 млрд руб. меньше, чем в пятницу), которых в день налоговых платежей может хватить не всем участникам аукциона.

Рынок рублевого долга немного вырос в конце недели. На локальном рынке преобладали покупки нафоне укрепления рубля и паузы между налоговыми платежами. Длинные ОФЗ прибавили около 15 б.п., доходность снизилась на 2‐5 б.п. Из корпоративных бумаг инвесторы отдавали предпочтение займам ФСК‐19, ‐24, РусГидро‐7, Магнит БО‐7.

В начале текущей недели внутренний рынок, вероятно, продемонстрирует боковую динамику. Новая череда налоговых платежей негативно скажется на торговой активности.