Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ¬ ближайшие дни ожидаетс€ сохранение позитивной динамики на фоне наметившегос€ прогресса в переговорах по ”краине


[09.02.2015]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

ƒл€ российского рынка определ€ющим станут итоги запланированных на среду переговоров в "нормандском" формате. ÷ентральным событием п€тницы была публикаци€ отчета министерства труда —Ўј. ƒанные по зан€тости оказались смешанными. ”ровень безработицы вырос с 5,6% до 5,7% за счет увеличени€ рабочей силы. „исло новых рабочих мест на 30 тыс. превзошло прогнозы –257 тыс. вместо ожидавшихс€ 227,5 тыс. ќднако за счет пересмотра данных за декабрь этот показатель продемонстрировал серьезное снижение – с 329 тыс. — другой стороны, выросла среднечасова€ оплата труда (+0,5% против ‐0,2% в декабре), что благопри€тно скажетс€ на потребительском спросе. Ќесмотр€ на ухудшение отдельных компонент, ситуаци€ с зан€тостью, в целом, улучшаетс€, однако, это не помогло американским площадкам завершить день в плюсе.

≈вропейские и американские площадки потер€ли в п€тницу около 0,3%. Euro Stoxx 50 просел на 0,32%, DAX –на 0,54%, Dow Jones – на 0,34%, S&P – на 0,34%. Treasuries потер€ли в цене. ƒоходность UST5 выросла на 18 б.п. до 1,48%, UST10 –на 14 б.п. до 1,96%, UST30 – на 10 б.п. до 2,53%.

≈вропейские площадки на этой неделе останутс€ под давлением проблем в √реции. Ќовое правительство продолжает настаивать на предоставлении бридж‐кредита на полгода и проведении реструктуризации текущей задолженности. “аким образом, попытки ≈— надавать на новое правительство и продлить действующую программу помощи пока не увенчались успехов. ј. ÷ипрас продолжает сто€ть на необходимости завершени€ программы бюджетной экономии, что может привести страну к дефолту, если не удастс€ договоритьс€ с кредиторами. Ётот вопрос также будет рассматриватьс€ на предсто€щем в среду встрече еврогруппы.

ƒл€ российского рынка ключевыми на этой неделе могут стать переговоры по ”краине, запланированные на среду. ѕереговоры, начавшиес€ в прошлый четверг, по всей видимости, принесли определенные успехи, однако пока подробности предложений ј. ћеркель и ‘. ќлланда в полной мере не раскрываютс€. Ќа ближайшую среду запланирована встреча в «нормандском» формате, по итогам которой может быть подписан официальный план по урегулированию ситуации. — другой стороны, первый минский договор так и не был имплементирован, поэтому ожидать скорейшего достижени€ мира на ¬остоке ”краине, веро€тно, не стоит. ќднако в случае подписани€ нового соглашени€ российский рынок получит позитивный импульс.

–оссийские евробонды начали день ростом на фоне позитивной динамики нефти и на ожидани€х скорого урегулировани€ ситуации на ”краине. ѕравда во второй половине дн€ с выходом статданных по зан€тости в —Ўј и укреплением доллара, котировки отечественных займов немного снизились. ѕо итогам дн€ рост в корпоративном сегменте составил 80‐100 б.п. «аймы ¬ымпелкома прибавили по 90‐100 б.п., ¬ЁЅа – по 100‐120 б.п., —бербанка – по 100‐125 б.п. –осси€‐43 потер€л 30 б.п., опустившись до 88,6% от номинала, –осси€‐23 подорожал на 40 б.п. до 89,1% от номинала.

¬ ближайшие дни мы ожидаем сохранени€ позитивной динамики на фоне наметившегос€ прогресса в переговорах по ”краине.

¬нутренний рынок

Ѕанки не захотели размещать средства на депозите в ÷Ѕ с доходностью ниже инфл€ции. ¬есьма неожиданными стали итоги очередного депозитного аукциона ÷Ѕ в рамках операций «тонкой настройки», проведенного в п€тницу. –егул€тор признал итоги аукциона несосто€вшимис€ в св€зи с превышением суммы неконкурентных за€вок над максимальным объемом привлекаемых денежных средств. «а€вки на аукционе были поданы со ставками в диапазоне 13,95‐15,00% годовых на сумму 590,9 млрд руб. против лимита ÷Ѕ в 150 млрд руб. Ќапомним, что на последнем подобном аукционе 3‐го феврал€ банки разместили на депозиты в ÷Ѕ все средства в рамках лимита (410 млрд руб.) по средневзвешенной ставке 14,93% годовых. ¬еро€тно, на итоги аукциона в минувшую п€тницу повли€ли крайне негативные данные по инфл€ции, годовые темпы которой достигли 15%. “аким образом, у банков не вызвало интереса размещение средств на депозите в ÷Ѕ по ставке ниже текущего уровн€ инфл€ции (пик которой к томуже еще не пройден).

ќтметим, что сегодн€ потребности банков в валютной ликвидности попробует частично удовлетворить ‘едеральное казначейство, которое предложит кредитным организаци€м на депозиты до 2 млрд долл. “ем не менее, валютные аукционы казначейства пока не пользуютс€ большим спросом: на прошлом аукционе в конце €нвар€ банки привлекли лишь 300 млн долл. из 3 млрд долл. ѕохожа€ участь, веро€тно, ждет и очередные аукционы валютного –≈ѕќ с ÷Ѕ — на 28 дн. и 1 год.

¬ данном случае банкам сподручнее в очередной раз привлечь рубли у ÷Ѕ и приобрести на них валюту на рынке, благо в понедельник ÷Ѕ проведет аукцион под залог нерыночных активов, на котором предложит 1 трлн руб. против погашени€ 561,9 млрд руб., привлеченных банками в но€бре 2014 г.

÷ена на нефть марки Brent большую часть п€тницы и сегодн€ утром торгуетс€ на уровне 58 долл. за баррель, что позволило рублю начать неделю «за здравие»: в первый час торгов пара доллар/рубль торговалась ниже 66 руб.

Ѕольшую часть дн€ на рынке преобладали позитивные настроени€ на фоне продолжающегос€ роста котировок нефти. ѕравда, с выходом статданных по зан€тости в —Ўј, спровоцировавшим укрепление доллара, котировки отечественных займов несколько снизились. ѕо итогам дн€, ќ‘« прибавили около 30 б.п., доходность снизилась на 3‐10 б.п. ¬ корпоративном сегменте покупки прошли по займам √азпромнефть‐4, ЅинЅанк Ѕќ‐2, ≈враз‐1.

¬ начале недели мы ожидаем сохранени€ позитивных настроений на рынке. ѕереговоры по ”краине в минувшие выходные прошли, в целом, неплохо и есть шанс на подписание мирного плана в ближайшую среду. “акже данные по числу буровых в —Ўј, опубликованные в п€тницу, указали на сохранение тренда к их сокращению, что продолжит поддерживать котировки нефти.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов