Внешний рынок

Выборы в Конгресс США обошлись без сюрпризов, что как мы и писали, взбодрило глобальный фондовой рынок. Доходности UST10 отступились вниз от в своем роде порогово значения в 3,2% годовых, тогда как фондовые индексы совершили еще более мощный рывок – индекс S&P с легкостью пробил 200- дневную среднюю. На рынке долгов EM лидером вновь оказались турецкие гособлигации, долговые бумаги остальных стан по большому счету стояли в стороне от общего праздника – внимание явно переключилось на акции. Динамика стоимости внешнего российского долга в среду носила нейтральный характер как по ценам, так и в плане торговых оборотов. С одной стороны, рынок поддержал общий позитив на мировых финансовых площадках и снижение доходности бенчмарка, с другой – на потенциальных покупателей по-прежнему давит санкционная неопределённость в отношении России.

Прогноз. Слишком резкий, по нашему мнению, отскок индексов на фоне снижения политической неопределённости может добавить волатильности сегодняшним торгам, хотя в целом обстановка, включая экономическую составляющую, остаётся комфортной. Утренние новости по Китаю, свидетельствующие об отсутствии сильного влияния торговой войны на экспорт/импорт, будет позитивно воспринято всеми площадками. При этом сегодняшнее заседание ФРС, скорее всего, будет носить формальный характер. Впрочем, пока российский внешний долг будет держаться в дали от наметившихся вокруг перспектив восстановления.

Внутренний рынок

После нейтрального открытия внутренний рынок госдолга какое-то время поддерживал холостые обороты, однако слабые итоги аукционов Минфина пересилили благоприятный внешний фон. Премии в 1-2 б.п. оказалось недостаточной для размещения всего объема 26223 и 26224 выпусков – продали лишь половину. Наибольшее давление продавцов на вторичном рынке было заметно на длинном конце кривой, просевшем в среднем на 7-10 б.п. На этом фоне дебютное размещение Камчатского края прошло не слишком гладко: итоговый объем размещения оказался не полным. Впрочем, ставка купона 9,05% удалось снизить на 0,05 п.п. относительно верней планки.

Прогноз. Очевидно, что в ближайшее время российский долговой рынок продолжит находится в оцепенении, и в отсутствии существенных поводов для оптимизма будет потихоньку скатываться вниз.

Денежный рынок

С завершением очередного периода усреднения обязательных резервов в ЦБ спрос на рублевую ликвидность несколько увеличился. Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n впервые за последние полторы недели поднялась выше уровня ключевой ставки ЦБ, прибавив в среду 9 бп. Спрос на аукционе РЕПО Федерального казначейства в целом сохранился низким (из лимита в 300 млрд руб. было привлечено лишь 10,75 млрд руб.), однако во вчерашнем аукционе приняли участие сразу 6 кредитных организаций. При этом на полугодовом депозитном аукционе Росказначейства спрос составил 26 млрд руб. при лимите в 10 млрд руб.

К сегодняшнему утру депозиты банков в ЦБ сократились почти на 1 трлн руб. и приток сопоставимой суммы наблюдался на корсчетах кредитных организаций, что должно улучшить ситуацию с рублевой ликвидностью.

На валютном рынке пара доллар/рубль большую часть дня сохраняла равновесие на уровне 66 руб. После итогов выборов в Конгресс США индекс доллара заметно скорректировался, обновив минимум за последние 2,5 недели, однако отечественной валюте не удавалось в полной мере извлекать выгоду из ослабления USD в связи с продолжавшимся снижением нефтяных котировок и вновь усилившимися санкционными угрозами. Во второй половине дня котировки нефти марки Brent поднимались выше 73,5 долл. за баррель после сообщений о возможном сокращении добычи нефти ОПЕК+ в 2019 году, что позволило рублю продвинуться до 65,85 и ниже. Однако после выхода данных по запасам и добыче нефти в США котировки опускались на минимуме ниже 71,4 долл., что позволило паре доллар/рубль закрепиться в вечернюю сессию выше 66 руб., а закрыться и вовсе на отметке 66,3 руб.