Российские евробонды: суверенный сектор в минусе. Вчера рынок суверенных отечественных долларовых займов словно очнулся от спячки, потеряв в цене около 40 б. п. Доходность выпуска с погашением в 2047 г. достигла исторического максимума (5,9%) — напомним, что самый дальний выпуск в линейке российских суверенных займов был размещен в июне 2017 г. Корпоративные и банковские евробонды вчера никак не отреагировали на ценовую просадку суверенного сектора. Впрочем, самые дальние с точки зрения погашения выпуски, как правило, всегда отыгрывают движения в госбумагах.

Сектор ОФЗ: в "красной" зоне. Четверг индекс RGBI завершил с максимальной просадкой за месяц на фоне санкционных ожиданий и общего ослабевания валют EM. Цены ОФЗ упали на 50 б. п., по 10-летним выпускам стало возможно зафиксировать 8,8%-ю доходность. Росстат отчитался об очередном 0,1%-м недельном приросте потребительских цен, годовая инфляция достигла 3,6%.  По состоянию на 06.11.2018 г. инфляция с начала года составила 3,0%. Таким образом, с учетом оставшихся до конца 2018 г. 8 недель и текущей динамики (еженедельный прирост в размере 0,1% на протяжении последних 7 недель) темп прироста потребительских цен в России может вполне уложиться в рамки прогнозного диапазона регулятора (3,8-4,2%). Однако соответствие прогнозам по инфляции — это всего лишь один из двух факторов, которые определяют траекторию движения ключевой ставки. Второй — риск финансовой стабильности. Вот здесь пока сохраняется высокая неопределенность с учетом санкций и времени (и масштабов) возобновления покупок валюты на открытом рынке в рамках действия бюджетного правила.