Внешний рынок

Европейская статистика против G8. В пятницу в Европе были опубликованы данные по индексу потребительских настроений и среднее значение объема денежного агрегат М3. Первый индекс оказался слабее прогнозов, указав на наличие сомнений у рынка относительно перспектив роста экономики. Что же касается показателя денежной массы, то ее сдержанный рост в преддверии публикации CPI, скорее, обрадовал инвесторов. Впрочем, куда более мощный толчок рынка дали отдельные высказывания политиков в рамках саммита G8. В частности, в итоговом коммюнике G8, говорилось о том, что восстановление мировой экономики продолжает набирает обороты несмотря на высокую стоимость энергетических ресурсов и долгое проблемы еврозоны. При этом касаясь конкретно проблем Греции, было заявлено, что «Европа уже осуществила широкий спектр мер, направленных на борьбу с долговым кризисом, и продолжит выполнять программу фискальной консолидации, претворяя в жизнь структурные реформы».

Помощь по правилам. Несмотря на заявления, сделанные в рамках G8, в пятницу появились слухи, что Греция может и не получить спасительный кредит от МВФ, если не исполнит требований по приведению в порядок своего бюджета. Более того, согласно Financial Times, в настоящий момент европейские лидеры обсуждают новое соглашение о предоставлении помощи Греции на еще более жестких, чем прежде, условиях, среди которых приватизация и повышение собираемости налогов. На этом CDS‐спред на греческие долги расширился еще на 14 б.п. рекордных1452,4 б.п.

Американцы не желают тратить больше. Одним из ключевых событий прошлой недели стала публикация доходов/расходов населения США. Так, в апреле рост расходов американцев в целом был сбалансирован относительно прирост доходов (+4,0%/+4,0%). Однако фондовый рынок был настроен на опережающий рост расходов и потому отреагировал на публикацию снижением ключевых фондов индексов.

Объем незавершенных сделок по продаже домов на вторичном рынке США уменьшился в апреле 2011 года на 11,6% по сравнению с мартом и составил 81,9%. При этом эксперты ожидали более скромного снижения показателя.

Доходность Treasuries осталась прежней. Несмотря на публикацию откровенно слабой статистики по итогам торгов казначейские облигаций снизились в цене, хотя в течение торгового дня интерес к ним был явно повышен. Вероятно, этому способствовали технический фактор, а именно –отскок на фоне закрытия шортов на рынке акций перед длинными выходными. Американский рынок акций по итогам четверга закрылся ростом: Dow ‐ +0,31%, S&P ‐+0,41.%.

Российские евробонды выросли вслед за Европой. В первую очередь положительная динамика отмечалась в суверенных выпусках. Так, Россия‐30 к окончанию дневной сессии прибавил 15 б.п. до 117,2% от номинала. В корпоративных бумаг подъем был менее очевиден. Тем не менее, в течение дня отмечались покупки в выпусках Лукойла, РСХБ и ВТБ Банка.

Утром понедельника на сырьевых рынках наблюдалась слегка отрицательная динамика, что негативно для российских еврооблигаций. В то же время выходной день в США, вероятнее всего, убьет всякую активность в данном сегменте долгого рынка.

Внутренний рынок

Ставки подтянулись к уплате налога на прибыль и решению ЦБ. Хотя совокупные остатки банков на счетах в ЦБ иприбавили в пятницу (+8,3 млрд руб.), ставки межбанковского рынка не отражали столь радужную картину, свидетельствуя о начале подготовки к перечислениям налога на прибыль. Так, индикативная MosPrime на 1 день увеличилась на 84 б.п. и составила 4,75% годовых, обогнав ставки по другим диапазонам срочности. Одновременно банки воспользовались аукционом прямого РЕПО с ЦБ (впервые в текущем налоговом периоде) и привлекли у регулятора порядка 4,5 млрд руб.

На валютном рынке также наблюдался спрос на рубль. Курс последнего прибавил за день 5 коп. по отношению к корзине валют — до уровня в 33,43 руб. Впрочем, ход торгов также во многом был определен ослаблением доллара на forex и укрепившейся нефтью на мировых площадках.

Сегодня денежный рынок ожидают сразу два серьезных испытания в виде последнего дня уплаты налога на прибыль и решения Банка России по процентным ставкам, и в данных условиях весьма вероятно прохождение однодневной MosPrime уровня в 5% годовых.

Тихая пятница Окончание недели на российском долговом рынке выдалось спокойным. Ценовые уровни как на внутреннем рынке, так и на рынке российских евробондов, остались неизменными. В рублевых облигациях редкие сделки можно было наблюдать в выпусках. Лукойл‐4, МТС‐4, РЖД‐10, ВЭБ‐Лизинг‐5, Магнит БО‐4. На рынке российских евробондов покупки наблюдались в займах Лукойла, РСХБ, ВТБ Банка. Россия‐30 к окончанию дневной сессии прибавил 15 б.п. до 117,2% от номинала.

В понедельник будут закрыты биржи США и Великобритании, поэтому активность участников, в особенности на рынке российских евробондов, снизится. Кроме того, давление на внутренний рынок будет оказывать заседание ЦБ.