Внешний рынок

Внешние площадки завершили вторник снижением. Европейские площадки переоценили результаты выборов в Греции и начали день снижением. На американский рынок давление оказала слабая статистика по заказам на товары длительного пользования. Их объем упал в декабре 3,4% после падения на 2,1% в ноябре. Негативный вклад внесла традиционно волатильная составляющая – продажи гражданских самолетов, однако, и без ее учета спад составил 0,8% против ‐1,3% месяцем ранее. Данные по объемам заказов отражают слабый рост расходов со стороны бизнеса, что в свою очередь может указывать на замедление экономики в 4‐м квартале. Учитывая последние данные Бежевой книги, сегодняшнее заявление ФРС может преподнести сюрприз. Мы не исключаем, что регулятор может несколько отодвинуть сроки повышения ставки, что вызовет снижение доллара.

Европейские площадки накануне потеряли более 1%. Euro Stoxx 50 просел на 1,22%, DAX – на 1,57%. Американские площадки также потеряли более 1%. Dow Jones просел на 1,65%, S&P – на 1,34%. Treasuries практически не изменились в цене. Доходность UST5 осталась на уровне 1,34%, UST10 –1,82%, UST30 – 2,4%.

Российские евробонды отыгрывали понижение суверенного рейтинга, поэтому завершили день снижением. Корпоративный сегмент потерял в среднем 1‐1,5 п.п. Займы Газпрома потеряли по 1,20‐200 б.п., Сбербанка – по 130‐200 б.п., ВЭБа – по 130‐190 б.п. Россия‐43 опустился на 125 б.п. до 84,4% от номинала, Россия‐23 – 85 б.п. до 85,9% от номинала.

Сегодня рынок останется под давлением ситуации на Украине, поэтому ожидаем продолжения снижением. Улучшение настроений возможно не ранее четверга, когда пройдет встреча министров иностранных дел ЕС, если лидерам не удастся согласовать новые санкции против России.

Внутренний рынок

На очередном недельном аукционе прямого РЕПО с ЦБ объем спроса превысил 2,5 трлн руб. против лимита в 2,07 трлн руб. Отметим, что сегодня кредитным организациям предстоит вернуть 2,2 трлн руб., привлеченных неделей ранее, чем во многом и объясняется повышенный спрос на вчерашнем аукционе. Нехватка средств на аукционе РЕПО привела к росту межбанковских ставок, в частности, значение MosPrime o/n выросло на 9 б.п., составив 17,64% годовых. А вот очередной аукцион валютного РЕПО не пользовался таким спросом, как рублевый. На недельном аукционе из лимита в 2 млрд долл. участниками было привлечено чуть больше половины по средневзвешенной ставке 0,68% годовых.

Сегодня у участников рынка будет очередная возможность пополнить резервы ликвидности, хотя и не на столь значительные суммы. Так, Агентство кредитных гарантий разместит на 28 дней до 238 млн руб. на банковские депозиты (минимальная ставка — 18,34% годовых), а Пенсионный фонд разместит на депозиты до 45 млрд руб. (минимальная ставка — 19% годовых).

На внутреннем валютном рынке снижение суверенного рейтинга РФ, как оказалось, по сути было отыграно еще в понедельник вечером, и после первого часа торгов во вторник ситуация достаточно быстро стабилизировалась. Большую часть дня корзина валют торговалась выше 71,5 руб., а закрылась и вовсе на отметке 70,93 руб. Отметим, что в понедельник Банк России после перерыва вновь участвовал на рынке, продав от себя и от Минфина по 50 млн долл.

Решение S&P о снижении суверенного рейтинга России ударило по котировкам отечественных займов. Между тем, снижение было не столь масштабным, поскольку во многом было уже отыграно в первой половине месяца. Рублевые займы потеряли около 50‐100 б.п., доходность ОФЗ выросла на 10‐20 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам ФСК‐25, ГазпромК‐5, ‐6, ГПБ БО‐8.

Пока рынок останется под давлением. Смягчить обстановку может встреча министров иностранных дел ЕС, которая пройдет в ближайший четверг, при условии, что лидерам не удастся согласовать новые санкции против России.