Внешний рынок

Вторник не преподнес каких‐либо сюрпризов. Внешние площадки накануне не продемонстрировали внятной динамики, а новостной фон сложился нейтральным. Опубликованные в первой половине дня индексы доверия к экономикам еврозоны и Германии подтвердили сохраняющееся давление со стороны украинского кризиса. Индекс ожиданий по экономике еврозоны упал с 61,2 до 55,2 пунктов, по экономике Германии –с 43,2 до 33,1 пунктов. Вечерняя порция статданных по розничным продажам в США также не преподнесла сюрпризов. После рекордного подъема в марте на 1,5% в апреле темпы роста потребительского спроса оказались весьма скромными и составили 0,1%.

Сегодня в центре внимания будут статданные по промпроизводству в ЕС и индексу цен производителей в США.

Европейские площадки прибавили 0,15% по индексу Euro Stoxx 50 и 0,54% по индексу DAX. Американские индексы остались практически без изменений. Dow Jones прибавил 0,12%, S&P – 0,04%. Treasuries прибавили в цене после публикации данных по розничным продажам. Доходность UST5 снизилась на 5 б.п. до 1,61%, UST10 –на 5 б.п. до 2,61%, UST30 – на 5 б.п. до 3,45%.

Евробонды начали день в плюсе, а с началом снижения кривой UST, темпы роста лишь усилились. В среднем рост котировок составил 80‐120 б.п. Спросом пользовались банковские займы: выпуска ВЭБа прибавили по 120‐180 б.п., РСХБ – по 120‐140 б.п., Сбербанка – на 100 б.п. Также покупки прошли в выпусках Газпрома, подросших на 120‐130 б.п. Россия‐43 прибавил 90 б.п., достигнув 100,8% от номинала, Россия‐23 – 90 б.п. до 100,15% от номинала.

Сегодня подъем котировок евробондов может замедлиться из‐за отсутствия сильных поводов к покупкам и сохраняющихся рисков со стороны украинского кризиса.

Внутренний рынок

На вчерашнем аукционе недельного РЕПО с ЦБ спрос банков ожидаемо превысил объем предложенных средств. При лимите в 2,95 трлн руб. общий спрос участников аукциона составил 3,12 трлн руб. Напомним, что сегодня кредитным организациям предстоит погасить 3,29 трлн руб., что и объясняет ажиотаж на вчерашнем аукционе. В свою очередь, высокий спрос наблюдался вчера и на очередном депозитном аукционе Росказначейства. При лимите ведомства в 65 млрд руб. участники подали заявки на общую сумму в 128 млрд руб., а средневзвешенная ставка привлеченных средств составила 8,55% годовых при минимальной в 8,3% годовых.

Отметим, что сегодня в систему поступят почти 490 млрд руб., привлеченных банками на кредитном аукционе 312‐П в понедельник. Одновременно кредитным организациям предстоит вернуть порядка 200 млрд руб. по старым кредитам, а также сократить задолженность по аукционному РЕПО на 336,3 млрд руб. В результате положительного эффекта от поступления в систему ресурсов в рамках аукциона 312‐П, по сути, не будет.

На внутреннем валютном рынке рубль с лихвой отыгрывал снижение геополитической напряженности. По итогам вчерашних торгов курс бивалютной корзины снизился на 36 коп., составив 40,64 руб. Отметим, что так как сегодня рублевая ликвидность с кредитного аукциона 312‐П почти полностью пойдет на погашение различной задолженности и соответственно не окажет давления на рубль, отечественная валюта сохраняет шансы на дальнейшее укрепление в ближайшие дни.

Укрепление рубля поддержало внутренний рынок. На внутреннем рынке сохранилась низкая торговая активность, однако, укрепление рубля на фоне отсутствия новых негативных сигналов по Украине поддержали рост котировок. ОФЗ прибавили около 10‐30 б.п., доходность снизилась на 1‐3 б.п.

Минфин протестирует спрос на внутреннем рынке, предложив ОФЗ серии 26215 на сумму 10 млрд руб. Укрепление рубля в последние дни может помочь успешному размещению ОФЗ, что в свою очередь поддержит спрос на вторичном рынке.