Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Вчера локальный долговой рынок вновь вернулся к продажам после технического отскока накануне. ОФЗ дешевели вдоль всей кривой на фоне ослабления рубля с наибольшим акцентом на дальнем участке. Наихудшие результаты продемонстрировал самый длинный бенчмарк 26221, потерявший в цене 0,6 пп от номинала, тем самый полностью растеряв накопленное в понедельник преимущество. Доходность серии 26207 с начала месяца поднялась на 20 бп до 7,9% годовых. Таким образом на текущих уровнях внутренний госдолг приблизился к значениям середины апреля. По уровню активности инвесторов вчера рынок по-прежнему отставал от средних значений последних недель. Суммарный торговый оборот составил около 16 млрд руб. Вероятнее всего, причиной этому является традиционное летнее "затишье". Объем сделок во вторник был практически в равной степени распределен между ОФЗ с постоянным купоном и привязанными к ставке RUONIA. Кстати, флоатеры во время текущей коррекции демонстрируют уверенную ценовую стабильность. Таким образом спрос на данный вид гособлигаций со стороны локальных игроков не ослабевает.

Что касается первичного рынка, вчера Альфа банк заявил о своем желании разместить 4-5 летние рублевые еврооблигации в ближайшее время. Встречи с инвесторами начнутся 12 июля. Предыдущий раз финансовый институт привлекал средства через подобные долговые инструменты в феврале этого года.

Прогноз. На еженедельном аукционе Минфина сегодня будет предложена комбинация из двух среднесрочных выпусков с постоянным и плавающим купонами объемом 30 млрд руб. На первом аукционе ведомство продаст серию 26222 на 20 млрд руб. Позже будет размещен флоатер 29012 на сумму 10 млрд руб. Оба выпуска вчера не продемонстрировали реакции на новости о доразмещении.

Денежный рынок

В условиях внушительного объема свободной рублевой ликвидности банков на корсчетах в ЦБ и резко возросшего давления на отечественную валюту Банк России дополнил традиционный недельный депозитный аукцион проведением дополнительной операции "тонкой настройки" в виде однодневного аукциона. В общей сложности регулятор попытался абсорбировать из банковской системы 890 млрд руб. В результате банки разместили на депозитах в ЦБ чуть меньше — 770 млрд руб., однако при этом объем предложения на недельном аукционе превысил лимит регулятора (556,9 и 540,0 млрд руб. соответственно).

Ставки МБК пока не успели отреагировать на абсорбирование ликвидности Банком России: во вторник днем индикативная MosPrime o/n продолжила снижение, опустившись ниже уровня ключевой ставки ЦБ. Дальнейшее ослабление спроса на рублевую ликвидность выражалось и в итогах очередного аукциона РЕПО Федерального казначейства, где из лимита в 300 млрд руб. банки привлекли на 1 день лишь 7,1 млрд руб. (74,0 млрд руб. днем ранее).

Во вторник на валютном рынке доллар в утренние часы на максимуме прибавлял 68 коп. к уровню закрытия понедельника, однако выше уровня 60,9 руб. встретил сопротивление, после чего активность участников торгов заметно снизилась. Утром в среду доллар на мировых площадках находился под давлением, кроме того росли цены на нефть. Все вместе оказывало поддержку рублю, укреплявшемуся в первые минуты на 20 коп. к уровню закрытия вторника.