Внешний рынок

Ситуация на рынке. На внешних рынках вчера присутствовали противоречивые настроения. С одной стороны, обновлённая статистика по февральской инфляции в США указала на замедление роста цен. Индекс CPI в годовом выражении вырос на 1,5% против ожидаемых 1,6%. Это дало дополнительную уверенность инвесторам в том, что политика ФРС будет оставаться достаточно мягкой. В тоже время позже спрос на риск был испорчен новостями об итогах голосования в британском парламенте, где был отклонён новый план по Brexit и началась подготовка к выходу из ЕС без соглашения. Как следствие доходность 10-летних Treasures внутри дня колебалась в диапазоне 2,67-2,60%, завершив день на нижней отметке.

Рисковые активы на развивающихся рынках вчера продолжили укрепляться. Суверенная кривая России повторяла общее движение, опустившись ниже на 3-4 бп. В сегменте российских корпоративных заёмщиков также преобладали покупки. Наиболее заметный рост продемонстрировали длинные выпуски Газпрома, а также бонды Вымпелкома. МКБ после небольшого перерыва снова объявил о планах выхода на первичный рынок. Финансовый институт с завтрашнего дня планирует провести серию встреч с инвесторами для маркетинга нового долларового выпуска еврооблигаций со сроком обращения 5-6 лет.

Прогноз. Сегодня в США будет опубликована статистика по заказам длительного пользования, а также февральский индекс PPI. Сегмент российских еврооблигаций открылся утром небольшой понижательной коррекцией на фоне глобального сокращения спроса на риск.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Во вторник российские активы ощутили поддержку от глобального роста спроса на риск. Цены ОФЗ плавно поднимались в ходе торговой сессии с основным акцентом на среднесрочном сегменте. Наилучшую динамику показала серия 26219, подорожав почти на треть "фигуры" (YTM8,21%, -5 бп). Остальные выпуски добавили в пределах 0,1 пп от номинала. На других аналогичных площадках EM также преобладали оптимистичные настроения.

Объем торгов на ММВБ вчера увеличился, но все еще не дотянул до среднего уровня. Сумма всех операций составила примерно 12 млрд руб., что почти в 2 раза больше значения накануне. Сегмент флоатеров был неактивным.

Прогноз. В среду традиционно состоятся первичные аукционы ОФЗ. Минфин выступит с предложением двух "классических" выпусков в объеме доступных остатков. На этот раз выбор упал на короткую серию 26209 (погашается в июле 2022 г., доступный объем 75,2 млрд руб.) и 10-летний бенчмарк 26224 (погашается в мае 2029г., доступный объем 179,4 млрд руб.). Обе бумаги накануне негативно отреагировали на новости о доразмещении.

Денежный рынок

Ставки на межбанковском рынке постепенно двигаются вниз, однако ряд банков по-прежнему предъявляют спрос на ликвидность от Федерального казначейства. Так, во вторник банки в полном объеме воспользовались лимитом на депозитном аукционе с плавающей ставкой на сумму 50 млрд руб. Кроме того, был увеличен объем привлечения на аукционе РЕПО o/n до 151 млрд руб. (днем ранее банки привлекли 101 млрд руб. в совокупности на аукционах o/n и 1 неделя).

На традиционном недельном депозитном аукционе ЦБ выставил лимит в размере 2,15 трлн руб., однако сохраняющиеся потребности отдельных банков в ликвидности не позволили увеличить объем размещения по сравнению с прошлой неделей, и регулятор привлек на депозиты лишь 1,8 трлн руб. Спрос на рублевую ликвидность остается и в числе факторов, поддерживающих рубль, хотя во вторник своему укреплению отечественная валюта была в значительной мере обязана общему улучшению аппетита инвесторов на развивающихся рынках.