Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —праведливый уровень доходности нового выпуска "ћќЁ— " на уровне 8,89% годовых


[16.04.2019]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал 

ћониторинг первичного рынка (ѕјќ "ћќЁ— ")

ѕјќ "ћќЁ— " (Ba1/BB/BB+/AA(RU)/-) 17 апрел€ откроет книгу за€вок на покупку облигаций серии 001–-01 на сумму 8 млрд руб.

ѕјќ "ћќЁ— " (Ba1/BB/BB+/AA(RU)/-) 17 апрел€ откроет книгу за€вок на покупку облигаций серии 001–-01 на сумму 8 млрд руб. ќриентир ставки первого купона составит 8,60-8,70% годовых, что при сроке обращени€ в 3,5 года предполагает доходность на уровне 8,79-8,89% годовых.

ќсновным видом де€тельности эмитента €вл€етс€ оказание услуг по передаче электроэнергии и технологическое присоединение потребителей к электрическим сет€м на территории г. ћосквы и ћосковской области. ¬ насто€щее врем€ на внутреннем рынке обращаютс€ шесть биржевых займов компании, однако лишь два из них можно считать относительно ликвидными (Ѕќ-6 и Ѕќ-9).

Ќа карте рынка рыжим цветом представлена крива€ доходности ликвидных выпусков эмитентов сегмента "электроэнергетика", превосход€щих ћќЁ—  по кредитному рейтингу. ¬ерхний уровень предложенных ћќЁ—  ориентиров предлагает премию к указанной кривой в 35 бп, что представл€етс€ минимально справедливым уровнем.

¬ то же врем€ верхний уровень ориентиров ћќЁ—  почти соответствует кривой ликвидных выпусков эмитентов сегмента "электроэнергетика" с кредитным рейтингом Ba1/BB+ (как у ћќЁ— ). ƒанна€ крива€ обозначена на карте рынка голубым цветом и сформирована упом€нутыми выше выпусками ћќЁ—  Ѕќ-9 и Ѕќ-6, а также двум€ займами ќ√ 2. —тоит добавить, что на данную кривую практически ложитс€ и новый выпуск ћќЁ  (распределение тепловой энергии и гор€чей воды), ставка купона по которому была установлена во вторник на уровне 8,45% (YTW 8,63%).

“аким образом, справедливым уровнем размещени€ нового выпуска компании "ћќЁ— " представл€етс€ уровень не ниже верхней границы ориентиров (доходность 8,89% годовых).

 

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: