Внешний рынок

Решение ОПЕК сохранить объем добычи ударило по ценам на нефть. Главной новостью четверга стало решение ОПЕК сохранить квоты на нефть неизменными. Решение продиктовано желанием сохранить за собой американский рынок и ударить по рентабельности добычи сланцевой нефти в США. Также Саудовская Аравия высказывает недовольство тем фактом, что США в последнее время захватили первенство мировой добычи нефти. Поэтому можно ожидать, что в условиях ценовой войны ОПЕК не пойдет на сокращение объемов добычи раньше следующего заседания, запланированного на июнь 2015 г. Что же касается самой стоимости нефти, Ирак накануне дал оценку, что стоимость может просесть до 65 долл.; Роснефть сказала, что ее устраивает уровень в 60 долл. После оглашения результатов заседания цена провалилась с 77 долл. за баррель до 71,45 долл. и не стоит исключать, что в ближайшее время она может протестировать уровень в 60 долл. Для российского рынка такой прогноз носит негативный характер. В условиях ожидаемой негативной динамики рубля, котировки российских займов также окажутся под давлением.

На втором плане остались неплохие статданные по Европе. Индекс экономической уверенности составил 100,8 вместо ожидавшихся 100,3 пунктов; индекс делового климата –0,18 пунктов вместо 0,02 пунктов. Пока улучшение носит единичный характер и не говорит о смене нисходящего тренда. От ЕЦБ по‐прежнему ожидают новых мер поддержки экономики. Возможно, уже на ближайшем заседании в следующий четверг регулятор даст намеки на дальнейшие шаги.

Европейские площадки накануне немного выросли на неплохих статданных. Euro Stoxx 50 поднялся на 0,58%, DAX –на 0,6%. Американские биржи были закрыты.

Евробонды в четверг дня торговались неактивно из‐за выходного в США и остались вблизи своих прежних уровней. Корпоративный сегмент просел на 10‐30 б.п. Россия‐43 просел на 5 б.п. до 99,5% от номинала, Россия‐23 –на 10 б.п. до 96,7% от номинала.

Сегодня участники будут отыгрывать решение ОПЕК, поэтому вероятно снижение котировок российских займов.

Внутренний рынок

В преддверии последней порции налоговых платежей обстановка на денежном рынке сохраняется относительно спокойной. Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n понизилась на 26 б.п., составив 10,73% годовых. В свою очередь, на очередном депозитном аукционе Федерального казначейства при лимите в 200 млрд руб. спрос составил лишь 181,8 млрд руб. Сегодня банки перечислят платежи по налогу на прибыль, которые закроют текущий налоговый период, однако с высокой вероятностью ставки существенно уже не изменятся.

Решение ОПЕК не сокращать добычу нефти не оставляет шансов рублю. Сегодня утром доллар открылся уже выше 49,50 руб., хотя еще утром в четверг торговался на 2 руб. дешевле. В случае если цена на нефть подойдет вплотную к 70 долл. (утром — 71,8 долл.), то можно ожидать 50 руб. за доллар, учитывая к тому же, что ЦБ до сих пор так и не продемонстрировал рынку, насколько серьезно готов на текущих уровнях отстаивать рубль.

Сохранение квот ОПЕК ударило по рублю и рублевым займам. ОПЕК не оправдала надежды и сохранила размер квот неизменными. В результате перед закрытием российский рынок резко развернулся вниз вслед за дешевеющей нефтью и падающим рублем. ОФЗ потеряли по 10‐30 б.п., доходность выросла на 4‐6 б.п.

В пятницу рынок продолжит отыгрывать решение ОПЕК, поэтому вероятно продолжение снижения.