Внешний рынок

Ситуация на рынке. В динамике суверенных обязательств развивающихся стран единого направления вчера не было. Растущие доходности американских Treasures в преддверие очередного ожидаемого шага по росту ставки ФРС (станет известно сегодня в 21:00 мск) оказывали давление на цены рисковых активов. На максимуме доходность 10-летнего бенчмарка вчера достигала отметки 3,11% (+3 бп), позже к закрытию скорректировавшись вниз до 3,09%. Российские еврооблигации во вторник опережали аналоги из EM, завершив торги с небольшой прибылью. В суверенном сегменте доходности снизились на 1-2 бп. В корпоративных выпусках ценовая волатильность в основном была достаточно скромной.

Из статистических публикаций вчера можно было выделить индекс потребительского доверия в США за сентябрь 2018 г. Значение показателя выросло до 138,4 пунктов (134,7 пунктов месяцем ранее), что стало максимальным результатом с сентября 2000 г.

Прогноз. Вероятнее всего, рисковые активы будут консолидироваться в течение дня сегодня в ожидании решения ФРС по ставке и дальнейших сигналов от регулятора особенно в контексте разросшихся торговых противоречий. Российские еврооблигации с утра находятся в небольшом "плюсе" вслед за скорректировавшимися вниз доходностями базовых активов (UST 10Y -3,08%) и стабильно высоких цен на энергоносители.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Во вторник на внутреннем рынке облигаций существенных изменений не наблюдалось. Гособлигации колебались в рамках узкого диапазона, в то время как торговые обороты упали до весьма скромных значений. Суммарный объем сделок на ММВБ не превысил 14 млрд руб., из которых подавляющая часть операция пришлась на сегмент ОФЗ с постоянным купоном. Доходности ОФЗ –ПД на ближнем и среднем участках снизились в диапазоне от 2 до 6 бп. Дальний отрезок кривой, напротив, оказался под сдержанным давлением, прибавив таким образом порядка 1-2 бп. В результате наклон кривой увеличился, а спред на участке от 2 до 10 лет расширился на 6 бп до 81 бп. Решение Минфина в очередной раз (уже четвертую неделю подряд) воздержаться от проведения первичных аукционов слабо сказалось на ходе торгов, лишь слегка поддержав их. Продолжающееся укрепление рубля вслед за существенным ростом нефтяных котировок также не смогли видимо повлиять на покупателей российских гособлигаций, как это было днем ранее. В сегменте флоатеров и инфляционных линкеров активности практически не было. Последние продолжили слабый восходящий тренд на минимальных оборотах. Показатель вмененной инфляции на ближнем участке сейчас составляет 5,31% (+ 4 бп за день).

Прогноз. Сегодня все внимание участников будет приковано к итогам двухдневного заседания FOMC, которые станут известны уже после окончания торгов на локальном рынке. Утром ОФЗ открылись положительной динамикой вслед за дальнейшим укреплением рубля.

Денежный рынок

Во вторник Банк России проводил традиционный недельный депозитный аукцион, лимит на котором (2,18 трлн руб.) соответствовал объему средств, размещенных банками неделей ранее (2,19 трлн руб.). Однако отток ликвидности на налоговые платежи (во вторник банки проводили окончательные расчеты по НДПИ, акцизам и НДС) заставил кредитные организации сократить объем размещения на депозитах у регулятора до 1,76 трлн руб.

Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n отреагировала на налоговые платежи лишь символическим изменением, оставшись ниже уровня ключевой ставки ЦБ. Спрос банков на депозиты от Федерального казначейства оказался минимальным, на аукционе РЕПО o/n — и вовсе был близок к нулю. Тем не менее, был отмечен рост задолженности по инструментам рефинансирования с ЦБ. Так, задолженность по кредитам, обеспеченным нерыночными активами и поручительствами, увеличилась почти на 200 млрд руб., вернувшись к отметке в 700 млрд руб.

На валютном рынке рубль после почти двух недель непрерывного укрепления во вторник закрылся в минусе, но при этом смог удержать позиции ниже 66 в паре с долларом.