Внешний рынок

Внешние площадки начали неделю на нейтральной ноте. Европейские индексы в понедельник прибавили на открытии, но в течение дня торговались в боковике. Статистика по деловому климату в Германии продемонстрировала улучшение, однако о смене тренда пока говорить рано. Индекс доверия к экономике вырос с 103,2 до 104,7 пунктов; отношения к текущей ситуации –с 108,4 до 110 пунктов; ожиданий на ближайшие 6 мес. –с 98,3 до 99,7 пунктов. Повышение стало первым с наметившегося еще в начале текущего года периода снижения доверия, поэтому говорить о глобальном развороте пока преждевременно. Тем не менее евро накануне немного укрепился к доллару – с 1,2375 до 1,243. В то же время М. Драги еще в пятницу дал надежды на то, что ЕЦБ в ближайшее время расширит набор инструментов, выкупаемых с рынка. В частности, ожидается, что уже на следующей неделе регулятор может объявить о покупках гособлигаций, что дало поддержку европейскому долговому рынку и снизило курс евро.

Сегодня в центре внимания будут данные по ВВП Германии и США за 3‐й квартал. Темпы роста американской экономики, как ожидается, будут пересмотрены с 3,5% до 3,3%. Если же ВВП, напротив, будет пересмотрен в сторону повышения, это даст сигнал, что ФРС может ужесточить риторику в отношении ставки. Согласно протоколу последнего заседания, регулятор продолжает придерживаться мягкой монетарной политики, ужесточение же приведет к росту ставок UST.

Европейские площадки накануне прибавили около 0,5%. Американские индексы незначительно повысились по итогам дня. Euro Stoxx 50 прибавил 0,04%, S&P –0,29%. Treasuries прибавили в цене. Доходность USt5 снизилась на 1 б.п. до 1,6%, UST10 – осталась на отметке 2,31%, UST30 –3,02%.

Российские евробонды немного прибавили в цене. Корпоративные займы в среднем прибавили по 20‐40 б.п. Евробонды Промсвязьбанка подорожали на 60 б.п., ВЭБа – на 30 б.п., Вымпелкома – на 25‐30 б.п. Россия‐43 подорожал на 30 б.п. до 99,95% от номинала, Россия‐23 –на 15 б.п. до 97,3% от номинала.

Сегодня на рынке сохранятся умеренно позитивные настроения. Накануне заседания ОПЕК участники, вероятно, воздержатся от активных действий.

Внутренний рынок

На денежном рынке сохраняется повышенный спрос на рублевую ликвидность в рамках периода налоговых платежей. В понедельник индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила 33 б.п., составив 10,83% годовых. В структуре задолженности банков перед ЦБ вырос объем долга по операциям РЕПО с фиксированной ставкой (+36,1 млрд руб.) и объем задолженности по валютным свопам (+88,9 млрд руб.). Сегодня банки проведут окончательные расчеты по НДПИ и акцизам. Одновременно на очередном депозитном аукционе Федерального казначейства кредитным организациям будет предложено до 150 млрд руб., а ЦБ в рамках операций «тонкой настройки» проведет однодневный аукцион РЕПО с лимитом 200 млрд руб. В совокупности ликвидности с двух указанных аукционов банкам должно вполне хватить для перечисления налогов. Кроме того, лимит на сегодняшнем недельном аукционе составит 2,79 трлн руб. против предстоящего погашения 2,69 трлн руб.

Долговой рынок начал неделю на позитивной волне, подогреваемый укреплением рубля и надеждами на сокращение квот ОПЕК, что приведет к росту цен на нефть. ОФЗ прибавили в среднем по 20 б.п., доходность снизились на 1‐3 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам ФСК‐19, МКБ БО‐10, Магнит БО‐7.

Во вторник мы не ожидаем перемен в динамике рынка – укрепление рубля и ожидания по нефти останутся основными драйверами для российского рынка. Во второй половине дня влияние может оказать статистика по ВВП США.