Внешний рынок

Взрывы на реакторах в Японии усилили опасения инвесторов. События на атомных станциях взорвали фондовый рынок Японии. Вливание дополнительных 61 млрд долл. не удержало акции от падения, которое во вторник составило 10,5%. Усугубляет положение большая неопределенность с влиянием этих событий на восстановление мировой экономики. Вместе с тем, из-за остановки производства на многих предприятиях и снижения потребления энергоносителей цены на нефть снизились на 1,7% до 111,7 долл. за баррель Brent.

Инвесторы продолжают уходить от риска. Котировки Treasuries умеренно выросли на торгах во вторник на фоне неопределенности относительно ситуации в Японии. При этом вопрос будущего объема инвестиций страны в Treasuries пока остается открытым, что сдерживает инвесторов от более активных покупок гособлигаций США. Не исключено, что Япония снизит инвестиции в Treasuries, а может последовать и их продажа.

Несмотря на это, мы полагаем, что покупки казначейских облигаций могут продолжиться во вторник. Публикация же макростатистики по США, вероятно, пройдет незамечено. От заседания ФРС также не ожидается сюрпризов, поэтому, по всей видимости, главной темой останется Япония.

Торги на рынке российских еврооблигаций завершились умеренным ростом цен. Участники воздержались от активных торгов, поскольку в связи с событиями в Японии будущее рынка туманно. В корпоративном сегменте рост цен составил 5 б.п.Цена займа Россия‐30 на закрытии торгов в США составила 116,42% о номинала (‐2 б.п.). Суверенный спрэд расширился до 140 б.п.

Мы не ожидаем улучшения ситуации на рынке российских евробондов во вторник. Вероятно, низкая торговая активность пока сохраниться. Направление же рынка трудно-прогнозируемо. Не исключено, что в погоне за безрисковыми активами инвесторы начнут продавать российские валютные бонды, хотя расширение суверенного спрэда делает их привлекательными для покупки.

Внутренний рынок

На денежном рынке остатки ликвидности и ставки стабильны. Начало недели на денежном рынке прошло относительно спокойно: совокупный объем остатков ликвидности в ЦБ сократился на 29,4 млрд руб., оставшись выше отметки в 1,2 трлн руб., а индикативная MosPrime снизилась на 1 б.п. Вчера Банк России сообщил о размещении на аукционе ОБР серии 18 на сумму 353,6 млрд руб. по номиналу. Впрочем сегодня ЦБ предстоит погашении ОБР 15 на более чем 600 млрд руб., поэтому вряд ли эти события существенно отразятся на уровне ликвидности. Кроме того, сегодня состоится депозитный аукцион Минфина, уже традиционно предваряющий размещение ОФЗ. Таким образом, уплата страховых взносов, вероятно, также пройдет незамеченной для остатков ликвидности.

На внутреннем валютном рынке курс рубля к корзине валют стабилизировался, закрывшись, как и днем ранее, в районе 33,63 руб. Торговый день прошел под знаком ослабления доллара и укрепления евро к рублю. Сегодня в свете утреннего падения фондовых индексов можно вновь ожидать ослабления рубля к корзине, проходившей утром отметку в 33,8 руб.

Неделя на внутреннем рынке началась в боковике. На вторичные торги в понедельник вышло сразу 6 выпусков на общую сумму в 35,5 млрд руб., что негативно сказалось на объемах торгов остальными облигациями. Из новых выпусков наибольшее внимание уделялось облигациям Газпром нефти серий ‐8, ‐9,‐10. Среди старых выпусков вызывали интерес бонды Восточный Экспресс Банк БО‐1, СЗТ‐6, Вымпелком‐6.

Мы не исключаем боковой динамики рублевого долгового рынка во вторник. Давление оказывает ослабление рубля и негативный внешний инвестиционный фон. Угрозу объему торгов на вторичном рынке несет в себе размещение облигаций ОАК на сумму 42,3 млрд руб.