Внешний рынок

ЕЦБ вновь ограничился словесными интервенциями. М. Драги в очередной раз пообещал при необходимости ввести нетрадиционные меры поддержки экономики, также он ожидает ускорения инфляции в среднесрочном периоде, что оправдывает отсутствие новых стимулирующих мер. Между тем, на текущем заседании все‐таки обсуждалось снижение базовой учетной ставки, установление отрицательной ставки по депозитам и аналог QE, поэтому можно все‐таки ожидать, что в случае роста угрозы дефляции или ухудшения экономической конъюнктуры ЕЦБ запустит новые меры стимулирования.

Статистика по США носила нейтральный характер и смогла повлиять на ход торгов. Число обращений за пособием по безработице выросло до 326 тыс. (ожидалось 319 тыс.). Индекс деловой активности в секторе услуг вырос с 51,6 до 53,1 пунктов, немногим недотянув до прогнозных 53,5 пунктов.

Сегодня в центре внимания будут данные по рынку труда США. На фоне неплохих данных от ADP, сегодняшняя статистика вполне может оказаться хорошей, поскольку погодный фактор сошел на нет. При этом учитывая обещания Дж. Йеллен и после окончания QE придерживаться стимулирующей монетарной политики, сильная статистика, вряд ли, разочарует участников.

Европейские площадки завершили четверг умеренным ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,6%, DAX –0,06%. Американские индексы торговались вблизи своих прежних уровней. Dow Jones остался без изменений, S&P просел на 0,11%. Ставки Treasuries также практически не изменились. Доходность UST5 осталась на уровне 1,8%, UST10 –2,8%, UST30 – 3,63%.

Отсутствие свежих поводов к росту и подъем кривой UST накануне продавили котировки российских евробондов. Корпоративные займы потеряли в среднем по 20‐40 б.п. Выпуски Вымпелком‐17, ‐18 потерял по 35‐55 б.п., ВТБ‐19, ‐20, ‐22 ‐ 40‐70 б.п., Северсталь‐18, ‐22 – 20 б.п. Росссия‐43 подешевел 65 б.п., опустившись до 98,8% от номинала, Россия‐23 – 30 б.п. до 98,95% от номинала.

Сегодня рынок, вероятно, проведет день в боковике из‐за отсутствия свежих сигналов с внешних площадок. Во второй половине дня не исключаем роста волатильности после публикации данных по рынку труда США.

Внутренний рынок

Спрос на аукционах Казначейства остается высоким, задолженность по валютным свопам идет на убыль. На очередном депозитном аукционе Федерального казначейства, состоявшемся в четверг, спрос, как и на всех последних аукционах, заметно превысил объем предложенных средств. При лимите в 110 млрд руб. на 14 дней банки подали заявки на сумму 145 млрд руб. Впрочем, средневзвешенная стоимость привлеченных ресурсов для участников оказалась несколько ниже чем на двух предыдущих аукционах (срочностью на 14 дней): 7,76% годовых против 7,9% и 7,96% годовых соответственно.

Отметим также, что в четверг банки продолжили сокращать задолженность перед ЦБ по валютным свопам: за вчерашний день объем сократился еще почти на 100 млрд руб., опустившись до уровня 52 млрд руб. (в конце марта долг почти достигнул отметки 500 млрд руб.).

Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n сохраняется стабильной и в четверг осталась на отметке 8,2% годовых.

На внутреннем валютном рынке день прошел бес особых изменений. Курс бивалютной корзины закрылся на уровне 41,45 руб., то есть на 15 коп. выше границы, ниже которой регулятор перестает продавать валюту. Таким образом вчера Банк России, вероятно, вновь участвовал в торгах, однако с минимальными объемами валютных интервенций (150‐200 млн долл.).

Российский долговой рынок провел день вяло, ожидая решения ЕЦБ по ставке и завтрашней публикации данных по рынку труда США. ОФЗ немного потеряли в цене, доходность выросла на 1‐2 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по выпускам МКБ БО‐4, МТС‐2, НЛМК‐7, Вымпелком‐1.

ЕЦБ не смог удивить рынки, статистика по США также была в рамках прогноза, поэтому мы ожидаем продолжения консолидации российского рынка в пятницу в преддверии выхода данных по рынку труда.