Внешний рынок

Достижение соглашения по Ирану подогреет интерес участников к риску. Ключевым событием последних дней стало соглашение по ядерной программе Ирана. По результатам достигнутых договоренностей США разморозили активы Тегерана на сумму 8 млрд долл. в обмен на приостановку работ по обогащению урана. Также США и ЕС обязуются приостановить действия санкций в отношении экспорта иранских нефтепродуктов и в отношении сопутствующих продаже нефти услуг (страхование, транспортировка, финансовые услуги). Окончательно все соглашения по ядерной программе планируется подписать в течение ближайших 6‐12 мес, по результатам чего все ограничения на экспорт иранской нефти будут сняты, но уже сейчас достигнутые договоренности и перспективы полной отмены санкций будут оказывать перманентное давление на рынок нефти. В ближайшие дни рынки будут отыгрывать новости по Ирану, поэтому ожидаем повышения интереса участников к рискованным активам. В начале недели помимо новостей по Ирану тон рынкам будет задавать статистика по рынку недвижимости США. Сегодня ожидаются данные по незавершенным сделкам по продаже жилья, во вторник количество разрешений на строительство новых домов. Окончание же недели пройдет, вероятно, вяло. Основной причиной станут праздники в США (День Благодарения), в результате чего в среду и пятницу торги будут проходить в сокращенном режиме. Публикаций новых статданных на эти дни также запланировано немного. Европейские индексы в пятницу немного выросли в цене. Euro Stoxx 50 прибавил 0,38%, DAX прибавил 0,25%. Американские индексы продолжили уверенный рост. Dow Jones поднялся на 0,34%, S&P 0,5%.Treasuries выросли в цене. Доходность UST5 снизилась на 2 б.п. до 1,35%, UST10 на 4 б.п. до 2,74%, UST30 на 6 б.п. до 3,83%.

Рынок российских валютных облигаций в пятницу торговался вяло. Котировки займов прибавили в пределах 10‐20 б.п. Займы ВТБ‐18, ‐22 выросли на 30‐35 б.п., ВЭБ‐20, ‐25 на 20 б.п., Газпром‐22, ‐37 на 25‐30 б.п. Россия‐42 прибавил 50 б.п., поднявшись до 99,77% от номинала, Россия‐43 25 б.п. до 100,94% от номинала, Россия‐30 27 б.п. до 117,73% от номинала.

Сегодня мы не исключаем коррекции котировок отечественных займов. Достижение договоренности по Ирану открыло перспективы для долгосрочного снижения котировок нефти, что негативно отразится на спросе на российские займы.

Внутренний рынок

Участников ожидают последние налоговые платежи. В пятницу часть банков, по всей видимости, осуществляла предварительные перечисления НДПИ и акцизов, окончательные расчеты по которым намечены соответственно на сегодня. В результате индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила 6 б.п., составив 6,34% годовых. В то же время на аукционе прямого РЕПО o/n с Банком России особого ажиотажа среди участников не наблюдалось: при лимите регулятора на 230 млрд руб. спрос банков едва превысил 200 млрд руб.

Предстоящая неделя начнется, как уже упоминалось, с платежей по НДПИ и акцизам, а в четверг банкам предстоит завершить налоговый период уплатой налога на прибыль. В свою очередь, помимо ежедневных и недельного аукциона ЦБ банки получат и традиционную поддержку ликвидностью с депозитных аукционов Росказначейства, крупнейший из которых по лимиту (120 млрд руб.) состоится в последний день налогового периода (четверг).

Падение цен на нефть после успешного завершения очередного раунда переговоров между Ираноми «шестеркой» позволило доллару начать сегодняшний день и новую неделю с небольшого укрепления, однако, вероятно, крупные налоговые платежи быстро охладили пыл покупателей валюты, и уже к концу первого часа торгов американская валюты растеряла почти все свое преимущество. Впрочем, мы полагаем, что на предстоящей неделе укрепление рубля будет носить лишь локальный характер в дни налоговых выплат, а в целом участники рынка не оставят попыток подобраться к уровню в 33 руб. по паре доллар/рубль.

Внутренний рынок завершил неделю в приподнятом настроении. Длинные ОФЗ выросли в цене на 30‐40 б.п., доходность опустилась на 5‐6 б.п. В корпоративном сегменте также преобладали покупки. Спросом пользовались выпуски ВТБ БО‐22, РСХБ БО‐22, МОЭСК БО‐1. Сегодня рублевые займы могут немного просесть в цене под давлением новостей по Ирану.