Внешний рынок

Хорошая статистика не смогла поддержать рынки. Новостной фон в понедельник, в целом, был неплохим. Объем незавершенных сделок по продажи жилья в США в мае вырос на 6,1% вместо ожидавшихся 1,5%. Немного слабее ожиданий оказался индекс деловой активности Чикаго – 62,6 vs прогноз 63 пункта. В Европе вчера вышли предварительные данные по инфляции. В июне она осталась неизменной и составила 0,5%. Несмотря на то, что темпы роста потребительских цен остаются низкими, это оставляет возможность на расширение мер ЕЦБ по снижению дефляционных рисков. Сегодня утром хорошие новости пришли уже из Китая. Индекс PMI от HSBC в июне подтвержден на уровне 50,7 пунктов.

Вместе с тем, для российского рынка главной внешней проблемой остается Украина. По окончанию перемирия П. Порошенко объявил о возобновлении военной операции, а Евросоюз может уже сегодня обсудить достаточность усилий России по деэскалации конфликта на Украине.

Европейские площадки закрылись разнонаправленной динамикой. Euro Stoxx 50 прибавил 0,01%, DAX –0,18%. Американские индексы незначительно снизились. Dow Jones потерял 0,15%, S&P – 0,04%. Treasuries немного прибавили в цене. Доходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 1,63%, UST10 –осталась на уровне 2,53%, UST30 – снизилась на 1 б.п. до 3,36%.

Евробонды снизились на решении Moody's ухудшить прогноз по суверенного рейтингу. Российские евробонды в понедельник отыгрывали решение Moody’s по ухудшению суверенного рейтинга. Корпоративные займы потеряли в среднем по 20‐30 б.п. Россия‐43 снизился на 100 б.п. до 106,75% от номинала, Россия‐23 – на 50 б.п. до 103,65% от номинала.

Сегодня негатива добавят новости по Украине и риск того, что Евросоюз пойдет на ужесточение санкций в отношении России из‐за отсутствия прогресса по деэскалации конфликта.

Внутренний рынок

В понедельник банки завершали налоговый период уплатой налога на прибыль. Индикативная межбанковская ставка продолжила расти, прибавив еще 11 б.п. (8,71% годовых). Вместе с тем, налоговые платежи вновь сопровождались одновременным притоком ликвидности по бюджетному каналу. В результате вчера совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличились почти на 200 млрд руб. Отметим также, что часть налоговых платежей вчера банки компенсировали привлечением средств у ЦБ в рамках операций «валютный своп» (+64,2 млрд руб.).

Отметим, что хотя налоговый период завершен, рассчитывать на существенное снижение ставки MosPrime o/n по традиции не приходится. В то же время мы полагаем, что ставка достаточно быстро вернется на уровень 8,50% годовых. Напомним также, что на предстоящей неделе банкам предстоит вернуть 338 млрд руб. по депозитам Федерального казначейства, в то время как на новых аукционах ведомство предложит до 255 млрд руб. Нетто‐отток ликвидности по данному каналу, в свою очередь, притормозит снижение ставок в начале месяца.

Ухудшение прогноза по рейтингу России агентством Moody’s привело к негативному началу недели на российском рынке. ОФЗ потеряли по 15‐20 б.п., доходность выросла на 2‐7 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам ФСК‐10, ‐19, ГПБ БО‐5, ГазпромК‐5.

Сегодня рынок, вероятно, продолжит снижение из‐за очередного обострения событий на Украине.