Внешний рынок

Вопреки началу мирного процесса на Украине ЕС в четверг все-таки принял решение ввести санкции против России. Следом за ними и США объявили, что готовы в пятницу опубликовать свои меры давления. Согласно данным СМИ, Европа сократит срок заимствования российским банкам с 90 до 30 дней, расширит список лиц, кому запрещен въезд в ЕС, и ужесточит эмбарго на поставки технологий для российской энергетики. В ответ на это Москва готова ввести ответные меры, которые могут включать как запрет на полет самолетов над территорией России, так и, согласно последний заявлениям помощника президента А. Белоусова, ограничение на ввоз поддержанных иномарки некоторых видов товаров легкой промышленности. Подобные действия со стороны политиков не ведут к снижению напряженности на фондовом рынке, поэтому давление на российский рынок сохранится.

В остальном новостной фон четверга был нейтральным западные площадки торговались без ярко выраженной динамики. Euro Stoxx 50 опустился на 0,12%, DAX –прибавил 0,09%, Dow Jones просел на 0,12%, S&P –прибавил 0,09%. Treasuries продолжили терять в цене на ожиданиях роста ставки ФРС. Ставка UST5 осталась на уровне 1,79%, UST10 –выросла на 1 б.п. до 2,55%, UST30 – на 1 б.п. до 3,28%.

Евробонды начали день ростом, но с объявлением решения по санкциям начали сдавать позиции. В результате, большинство выпусков завершило день скромным ростом, в среднем на 10‐30 б.п. В частности, выпуски ВЭБа прибавили по 30‐40 б.п., Вымпелкома – по 45‐55 б.п., Промсвязьбанка –по 25 б.п. Россия‐43 прибавил 45 б.п., поднявшись до 101,55% от номинала, Россия‐23 – 30 б.п. до 98,85% от номинала.

Сегодня под влиянием объявленных санкций вероятно сохранение негативной динамики на рынке российских евробондов. В первую очередь, под давлением окажутся банковские займы.

Внутренний рынок

Неприятные сюрпризы от ЦБ маловероятны, но не исключены. Объем совокупных остатков банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился в четверг на 28,8 млрд руб. (до 1,17 трлн руб.). Одновременно ставка МБК MosPrime o/n выросла почти на 20 б.п., превысив отметку 8% годовых, что свидетельствовало о локальном росте спроса на ликвидность, несмотря на отсутствие крупных погашений или выплат на рынке. На депозитном аукционе Федерального казначейства также наблюдался высокий спрос на ликвидность: при лимите в 50 млрд руб. банки подали заявки на 115,5 млрд руб. Отметим, что сегодня кредитным организациям предстоит вернуть 50 млрд руб. по старым депозитам, поэтому объем задолженности перед Федеральным казначейством не изменится.

С учетом продолжающегося ослабления рубля от сегодняшнего заседания ЦБ нельзя исключать неприятных сюрпризов в виде ужесточения ДКП. В тоже время то, что ключевая ставка так и не была изменена в экстренном порядке еще до сегодняшнего заседания в целях стабилизации ситуации на валютном рынке, настраивает на оптимистичный лад, что и сегодня ставка не будет тронута.

На валютном рынке рублю в последнее время ничего не оставалась как терять позиции в ожидании момента ввода новых санкций против РФ. Сегодня утром на информации о публикации очередного санкционного списка доллар успешно забрался на уровень 37,70 руб. При этом, после введения санкций, с одной стороны, с рынка может уйти напряженность, связанная с длительным ожиданием данного события, а с другой — инвесторы начнут беспокоится об ответных шагах российских властей, что может поддержать валюту вблизи достигнутых уровней.

Решение о расширении санкций в отношении России ударило по спросу на рублевые займы. ЕС все-таки расширил список санкций против России, чем вновь вызвал бегство из российского долга. Рублевые займы потеряли за день по 10‐30 б.п. Кривая ОФЗ выросла на 2‐7 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Металлоинвест‐1, ‐5, ВЭБ‐9, МКБ БО‐10.

В пятницу мы ожидаем продолжения продаж на российском рынке под давлением новостей о введении санкции и в ожидании ответа России на действия ЕС.