Внешний рынок

Конъюнктура внешних площадок осталась без перемен. Единственным заметным событием вторника была публикация данных по индексу потребительского доверия в США и деловой активности от ФРБ Ричмонда. Первый показатель снизился в феврале с 79,4 до 78,1 пункта, ожидалось 80 пунктов. Индекс деловой активности ФРБ Ричмонда также оказался хуже ожиданий – снижение с 12 до ‐6 пунктов, прогноз – 5 пунктов. Несмотря на ухудшение индикаторов потребительской уверенности и деловой активности, выход слабых статданных не вызвал серьезной негативной реакции на американских площадках. Пока ухудшение экономической конъюнктуры носит временный характер и связано с погодными факторами, поэтому, вряд ли, окажет влияние на решение ФРС в отношении QE, что пока является определяющим драйвером на рынках.

Сегодняшний день вновь будет скучным в плане новостей, поэтому не ожидаем изменения конъюнктуры на рынках. Единственным заметным событием будет публикация данных по продаже новостроек.

Европейские индексы завершили день без ярко выраженной динамики. Euro Stoxx 50 прибавил 0,01%, DAX просел на 0,1%. Американские площадки продемонстрировали умеренное снижение. Dow Jones потерял 0,17%, S&P –0,13%.Treasuries прибавили в цене. Доходность снизилась на 3 б.п. до 1,51%, UST10 – на 4 б.п. до 2,7%, UST30 –на 4 б.п. до 3,66%.

Евробонды торговались без ярко выраженной динамики. В корпоративном сегменте преобладали неагрессивные покупки. Рост на 10‐20 б.п. отмечался по займам Металлоинвест‐16, ‐20, Промсвязьбанк‐16, Лукойл‐18, ‐20, ‐22, Газпром‐22, ‐25. В суверенном сегменте, напротив, наблюдались продажи. Россия‐42 просел на 30 б.п. до 98,78% от номинала, Россия‐22 –на 30 б.п. до 101,45% от номинала.

Сегодня мы не ожидаем перемен в конъюнктуре российского рынка евробондов.

Внутренний рынок

Платежи по НДПИ сократили остатки ликвидности, но не помогли рублю. Во вторник банки проводили окончательные расчеты по НДПИ и акцизам, в результате чего совокупные остатки кредитных организаций на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились на 130 млрд руб.

Банки частично компенсировали отток ликвидности валютными свопами с ЦБ, объем задолженности по которым вырос за вчерашний день более чем в 2 раза —до 108 млрд руб. Таким образом чистый долг банковского сектора перед ЦБ и Росказначейством увеличился за вторник почти на 200 млрд руб. — до 3,24 трлн руб. Увеличение задолженности по валютным свопам не удержал ставки МБК от роста: индикативная MosPrime o/n прибавила 12 б.п., составив 6,33% годовых.

Отметим, что сегодня кредитные организации вернут ЦБ 2,26 трлн руб. по недельному РЕПО, тогда как в систему поступит лишь 2,22 трлн руб. со вчерашнего аукциона. С учетом приближающихся платежей по налогу на прибыль рассчитывать на снижение давления на ставки не приходится. В свою очередь, сегодня банки также погашают 55 млрд руб. по депозитам Росказначейства. Ровно столько же придет на счета банков со вчерашнего аукциона, поэтому сложностей с возвратом средств федерального бюджета у банков возникнуть не должно.

На внутреннем валютном рынке курс бивалютной корзины вновь пробует подобраться к верхней границе операционного интервала ЦБ (42,10 руб. на утро среды). По итогам вчерашних торгов курс составил 41,72 руб., прибавив за день 26 коп., при этом евро вновь поднялся выше 49 руб. Банк России вчера, вероятно, как и днем ранее ограничился продажей 300 млн долл. (за вычетом 100 млн долл. по операциям пополнения Росказначейством Резервного фонда), сместив на 5 коп. вверх границы интервала.

Рынок рублевого долга продолжил топтаться на месте на фоне отсутствия сигналов с внешних площадок и под влиянием фактора крупных налоговых платежей. ОФЗ символически прибавили около 5‐10 б.п., доходность снизилась на 1‐3 б.п. В корпоративном сегменте наиболее активные торги прошли по выпускам МОЭСК БО‐2, ТКС Банк БО‐12, Газпромнефть‐12.

Ситуация на внешних площадках за минувшие сутки не претерпела серьезных изменений, поэтому внутренний рынок будет ориентироваться на итоги аукциона Минфина. Участникам будут предложены два выпуска ОФЗ серий 26212 и 26214 в объеме 20 млрд руб.