Внешний рынок

Пятничные торги прошли волатильно и завершились разнонаправленно в преддверии выходного в США. Макростатистика преимущественно совпала с ожиданиями, также не принеся поводов к формированию тренда. Число новостроек в декабре, несмотря на неблагоприятные погодные условия, выросло на 999 тыс. (ожидалось 985 тыс.), правда, число разрешений на строительство сократилось до 986 тыс. (ожидалось 1014 тыс.).Промпроизводство в декабре выросло на 0,3%, что соответствует рыночным ожиданиям. Немногим хуже прогноза оказались лишь данные по индексу потребительского доверия Университета Мичигана.

Сегодня утром новая порция статданных пришла уже из Китая, однако и тут обошлось без сюрпризов. ВВП в 4‐м квартале вырос на 7,7% вместо ожидавшихся 7,6%, промпроизводство ‐ на 9,7% vs 9,8%, розничные продажи –13,6% vs 13,6%.

Европейские площадки в пятницу закрылись сдержанным ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,12%, DAX –0,26%. Американские индексы завершили день разнонаправленно. Dow Jones вырос на 0,25%, S&P снизился на 0,29%. Treasuries торговались вблизи своих прежних уровней. Доходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 1,62%, UST10 –на 1 б.п. до 2,83%, UST30 – на 1 б.п. до 3,77%.

Евробонды провели день в боковике, несмотря на снижение кривой UST накануне. В корпоративном сегменте скромный рост на 15‐30 б.п. продемонстрировали выпуски ТКС Банк‐15, ‐18, Северсталь‐18, ‐22, Вымпелком‐21, ‐22. В суверенном сегменте выпуск Россия‐42 прибавил 15 б.п. до 101,68% от номинала, Россия‐22 остался на отметке 102,56% от номинала.

Сегодня торги на российском рынке будут проходить неактивно из‐за выходного в США.

Внутренний рынок

Новую неделю банки начнут с уплаты НДС. Банк России в пятницу вновь сократил лимит o/n на аукционе РЕПО, предложив участникам 90 млрд руб. (110 млрд руб. днем ранее). Спрос банков превысил при этом отметку в 200 млрд руб., и в результате нашел свое отражение в ставках МБК. Индикативная межбанковская ставка MosPrimeo/n прибавила 14 б.п. и снова оказалась выше 6% годовых.

Новую неделю банки начнут с перечисления НДС, в результате чего ставки денежного рынка могут продолжить рост. Впрочем, негативный эффект от уплаты налогов будет частично компенсирован лимитом ЦБ на аукционе o/n: сегодня регулятор предложит банкам 250 млрд руб.

На валютном рынке в пятницу курс американской валюты поднимался до уровня в 33,60 руб., что стало максимумом с 2012 г. В преддверии уплаты НДПИ (окончательные расчеты 27‐го числа) текущий курс представляется весьма привлекательным для продажи валютной выручки, однако уже сегодня с утра доллар продолжал укрепляться.

Внутренний рынок завершил неделю на нейтральной ноте. Продолжающееся ослабление рубля и высокие ставки на МБК привели к очередному неактивному дню на внутреннем долговом рынке. Котировки займов двигались в рамках боковика. Наиболее активные торги прошли по выпускам НорНикель БО‐2, УралСиб‐5, Башнефть‐1.

Сдерживающим фактором в понедельник будет выступать выходной в США, поэтому мы ожидаем сохранения низкой торговой активности. Новостной фон также будет скудным, поэтому ожидаем продолжения бокового движения рублевых займов.