Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ отечественные валютные займы могут продолжить тер€ть в цене


[14.08.2013]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

ћакростатистика по ≈вропе подтвердила наличие положительного импульса. ¬о вторник к инвесторам вернулс€ оптимизм после выхода серии хорошей статистики по ≈вропе. ѕромышленное производство в июне выросло на 0,3%, ожидалс€ подъем на 0,2%. »ндекс экономических ожиданий по экономике еврозоны увеличилс€ с 32,8 до 44 пунктов, по √ермании – с 36,3 до 42 пунктов. ”лучшение настроений и ожиданий бизнеса €вл€етс€ опережающим индикатором состо€ни€ экономики в целом, поэтому взбодрило рынки. —егодн€ будут опубликованы данные по росту ¬¬ѕ и, учитыва€ рост оптимизма в регионе, вполне веро€тно, что статистика вновь сможет при€тно удивить инвесторов.

¬ јмерике торги также прошли в позитивном ключе, несмотр€ на все большее число факторов в пользу приближени€ начала сворачивани€ QE. –ост объема розничных продаж в июле составил 0,2% (прогноз 0,3%), а июньские данные были пересмотрены с 0,4% до 0,6%. ѕовышение потребительской активности стало очередным подтверждением восстановлени€ американской экономики, еще больше повыша€ шансы на завершение стимулирующей программы.  роме того, накануне прошло выступление еще одного представител€ ‘–— ƒ. Ћокхарта, как и его коллеги высказавшегос€ за начало сворачивани€ QE в ближайшие мес€цы.

≈вропейские фондовые площадки накануне прибавили более 0,5%. Euro Stoxx 50 подн€лс€ на 0,51%, DAX –на 0,68%. ƒоходность немецких облигаций выросла на 7‐10 б.п. на фоне снижение спроса на защитные активы. јмериканские площадки также завершили день ростом. Dow Jones прибавил 0,2%, S&P – 0,28%. Treasuries на хорошие статданные и комментарии ƒ. Ћокхарта отреагировали резким снижением. ƒоходность UST5 подскочила на 10 б.п. до 1,48%, UST10 –на 10 б.п. до 2,72%, UST30 – на 8 б.п. до 3,76%.

≈вробонды провели день в красной зоне из-за роста доходности UST на опасени€х сворачивани€ QE. ¬ корпоративном сегменте продажи коснулись длинных выпусков √азпрома (‐22, ‐28, ‐34, ‐37), —бербанка (‐21, ‐22), ¬ЁЅа (‐20, ‐25) и ¬ымпелкома (‐21, ‐22, ‐23), потер€вшим по 35‐100 б.п. –осси€‐42 снизилс€ на 120 б.п. до 102,56% от номинала, –осси€‐30 – на 58 б.п. до 117,38% от номинала, –осси€‐22 – на 40 б.п. до 102,69% от номинала.

—егодн€ отечественные валютные займы могут продолжить тер€ть в цене на восстановлении глобального аппетита к риску, что продолжит толкать доходность UST вверх.

¬нутренний рынок

ƒоходность ќ‘« постепенно растет. “орги на внутреннем рынке проходили по‐прежнему в спокойном режиме, но фокус внимани€ инвесторов сместилс€ в корпоративный сегмент. “очечные покупки прошли по выпускам –осбанк Ѕќ‐7, ѕочта –оссии‐3, ¬ымпелом‐7. —уверенные выпуски преимущественно снижались на 5-15 б.п., доходность подросла на 1‐4 б.п.

—егодн€ ћинфин проведет аукцион двух выпусков ќ‘« серий 26210 и 25081 на общую сумму 20 млрд руб. ќриентиры доходности обоих займов наход€тс€ на уровне вторичного рынка (6,8‐6,85% по 26210 и 6,38‐6,43% по 25081), поэтому ажиотажный спрос маловеро€тен. ¬месте с тем комфортна€ срочность выпусков и улучшение настроений на внешних площадках могут разместить выпуски в полном объеме.

Ќа вторичном рынке не ожиданием формировани€ €рко выраженной динамики. — одной стороны, хороша€ статистика по ≈вропе подогревает спрос на риск, но с другой – рост доходности UST на ожидани€х сворачивани€ QE3 оказывает давление и на рублевые выпуски.   тому же негативное вли€ние на активность участников оказывает начало налогового периода.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов