Внешний рынок

Все внимание инвесторов приковано к США. В четверг инвесторы продолжили избавляться от рискованных активов, опасаясь, что политический кризис в США затянется надолго. Лидер республиканской партии Дж. Бейнер отметил накануне, что видит необходимость работы над единым решением и по бюджету, и по потолку госдолга, что может привести к затягиваю периода shutdown. Напомним, что недельная приостановка работы правительства «стоит» США 0,1% ВВП. Статистика по Штатам также не обрадовала участников торгов. Индекс деловой активности в непроизводственной сфере (ISM) упал в сентябре с 58,6 до 54,4 пунктов.

На сегодня не запланировано каких‐либо важных событий. Публикация отчета по занятости была отложена на неопределенный срок из‐за прекращения работы федеральных ведомств. Поэтому сегодня на рынках сохранится повышенная волатильность.

Европейские фондовые площадки снизились накануне на 0,55% по Euro Stoxx 50 и на 0,37% по DAX. Американские индексы потеряли по 0,9%. Treasuries немного прибавили в цене. Доходность UTS5 снизилась на 2 б.п. до 1,36%, UST10 –на 1 б.п. до 2,6% годовых, UST30 – осталась на уровне 3,71% годовых.

Российские евробонды накануне торговались без ярко выраженной динамики. В корпоративном сегменте даже наблюдались точечные покупки. Выше уровня среды завершили день выпуски ВЭБ‐20, ‐25 (+15‐20 б.п.), Сбербанк‐17, ‐19, ‐21 (+15 б.п.), Газпром‐15, ‐18, ‐25 (+10 б.п.). В суверенном сегменте преобладали продажи. Россия‐43 потерял 40 б.п., опустившись до 103,53% от номинала, Россия‐30 – 12 б.п. до 118,63% от номинала, Россия‐42 –на 8 б.п. до 102,98% от номинала.

Сегодня мы ожидаем умеренного снижения рынка российских евробондов. Неопределенность вокруг сроков достижения договоренности по бюджету США продолжит оказывать давление на рискованные активы.

Внутренний рынок

Сокращение лимитов ЦБ пока не мешает ставкам. Банк России в четверг продолжил сокращать лимиты o/n на аукционе прямого РЕПО, что, впрочем, не помешало дальнейшему снижению межбанковских ставок. Спрос банков на вчерашнем аукционе РЕПО с ЦБ составил 176,7 млрд руб. при лимите в 70 млрд руб. В свою очередь, индикативная ставка MosPrime o/n потеряла за вчерашний день 15 б.п., составив 6,20% годовых. Отметим, что отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора остается на уровне, превышающем 2,7 трлн руб. Сегодня Банк России сохранил лимит o/n на отметке в 70 млрд руб., что может ограничить дальнейшее снижение ставок денежного рынка.

В отсутствии какого‐либо прогресса в решении бюджетных проблем США участники валютного рынка достаточно эмоционально отреагировали на вышедшую в четверг статистику. Оказавшиеся гораздо хуже ожиданий число продолжающих получать пособия по безработице американцев и индекс деловой активности в секторе услуг были, вероятно, восприняты в качестве очередных факторов,играющих в пользу сохранения QE. В итоге к вечеру доллар уже торговался на рубеже 32 руб., хотя в вечернюю сессию отечественная валюта и скорректировалась. На закрытии пара доллар/рубль составила 32,14 руб., потеряв за день 9 коп.

Мы полагаем, что в ближайшее время доллар может вернуть утраченные позиции, так как затянувшиеся «выходные» американского правительства начинают все больше нервировать инвесторов на мировых площадках.

Внутренний рынок провел день в боковике. С одной стороны, поддержку отечественным займам оказывало укрепление рубля, но с другой –обеспокоенность участниками перспективами американской экономики негативно сказывалась на спросе на риск. ОФЗ торговались вблизи своих прежних уровней. В корпоративном сегменте наблюдался умеренный рост котировок (на 5‐10 б.п.) в займах ВТБ БО‐22, НорНикель БО‐2.

Сегодня котировки рублевых займов могут снизиться под давлением неопределенности по США.