Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ не исключено повышение интереса инвесторов к риску


[09.10.2013]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—ильный отчет Alcoa и выдвижение ƒж. …еллен на пост главы ‘–— помогут снижению давлени€ продавцов на рынки. “орговый день во вторник прошел в прежнем негативном режиме на фоне отсутстви€ прогресса по бюджету —Ўј. ≈вропейские индексы потер€ли в пределах 1%. Euro Stoxx 50 снизилс€ на 0,67%, DAX –на 0,42%. јмериканские площадки потер€ли по 1‐2%. Dow Jones упал на 1,07%, S&P – на 1,23%.

¬ то же врем€ уже сегодн€ мы не исключаем повышени€ интереса инвесторов к риску. ¬о‐первых, американские —ћ» сообщают, что сегодн€ Ѕ. ќбама выдвинет ƒж. …еллен на пост председател€ ‘–—, чье избрание означает сохранение приверженности ÷Ѕ к м€гкой монетарной политике. ¬о‐вторых, отчетность алюминиевого гиганта Alcoa, открывша€ сегодн€ ночью сезон корпоративной отчетности, превзошла ожидани€ рынков. ѕри падающих ценах на металл компании удалось сохранить объем выручки на уровне прошлого года (5,8 млрд долл. за 3‐й квартал), увеличить прибыль по EBITDA более чем в 2 раза –с 282 млн долл. до 675 млн долл., и получить чистую прибыль в размере 24 млн долл. против убытка в 143 млн долл. годом ранее. ¬‐третьих, несмотр€ на непреклонность республиканцев и демократов в отношении бюджета и потолка госдолга, законодатели все‐таки начали работать над альтернативным планом по временному повышению потолка госдолга, что поможет стране избежать дефолта в этом мес€це. ¬се это может приостановить бегство от риска, хот€ нервозность на рынках сохранитьс€ до тех пор, пока угроза дефолта —Ўј не будет окончательно сн€та.

≈вробонды во вторник торговались в€ло и не демонстрировали €рко выраженной динамики. ¬ корпоративном сегменте продажи прошли по займам –усский стандарт‐16, ‐17 (‐30‐37 б.п.), продолжающим отыгрывать понижение рейтинга,  окс‐16 (‐20 б.п.). ¬ суверенном сегменте неагрессивные продажи наблюдались на длинном конце кривой. –осси€‐30 и ‐43 потер€ли по 17 б.п., –осси€‐42 – 23 б.п., прочие выпуски торговались вблизи своих прежних уровней.

—егодн€ мы на рынке может пройти положительна€ переоценка при поддержке хороших новостей по —Ўј.

¬нутренний рынок

Ќа денежном рынке по‐прежнему наблюдаетс€ локальный избыток рублевой ликвидности, веро€тнее всего, ставший результатом активной «закачки» рынка ликвидностью от ÷Ѕ и –осказначейства в конце сент€бр€. »ндикативна€ межбанковска€ ставка MosPrime o/n вчера потер€ла еще 13 б.п., оказавшись на этот раз на минимуме с сент€бр€ 2012 г. ¬ свою очередь, на аукционах –≈ѕќ с ÷Ѕ банки продемонстрировали достаточно скромный спрос. Ќа аукционе с ÷Ѕ o/n спрос банков лишь на 3,4 млрд руб. превысил минимальный лимит ÷Ѕ в 10 млрд руб.; на недельном аукционе банки привлекли 1,79 трлн руб. из 2,13 трлн руб. лимита (при том, что сегодн€ банкам предстоит погасить 2,2 трлн руб., вз€тых неделей ранее). Ќа депозитном аукционе –осказначейства сам по себе объем спроса хоть и оказалс€ немалым (180,3 млрд руб.), однако сумма не дот€нула до величины максимального лимита (205 млрд руб.).

ќтметим, что сегодн€‐завтра банкам предстоит процедура усреднени€ об€зательных резервов в ÷Ѕ, в результате чего спрос на ликвидность и ставки могут несколько подрасти. “ак, уже сегодн€ утром ÷Ѕ увеличил лимит o/n на аукционе –≈ѕќ с минимальных 10 млрд руб. до 320 млрд руб.

Ќа внутреннем валютном рынке в ближайшее врем€ вр€д ли можно ожидать существенных изменений курсов основных инструментов. Ќа внешних рынках сохран€етс€ неопределенность в отношении решени€ бюджетных проблем в —Ўј, и инвесторы ожидают более €вных сигналов разрешени€ ситуации. ¬ свою очередь, на внутреннем рынке картина также неоднозначна€: с одной стороны, в среду‐четверг завершаетс€ очередной период усреднени€ об€зательных резервов в ÷Ѕ, когда традиционно растет спрос на рублевую ликвидность, с другой — минимальные ставки ћЅ  в последние дни отчетливо демонстрируют локальный избыток «рублей» на рынке. ѕо итогам вчерашних торгов пара доллар/рубль выросла на 14 коп. —до 32,41 руб., а корзина валют прибавила 15 коп. — до 37,60 руб.

Ќа внутреннем рынке сохранилась тенденци€ к снижению. Ќесмотр€ на рост котировок нефти, рынок рублевого долга продолжил плавное снижение. ќ‘« потер€ли по итогам дн€ около 10‐20 б.п., доходность выросла на 1‐2 б.п. ¬ корпоративном сегменте продажи прошли по займам –усал‐7, јлроса Ѕќ‐1, Ѕќ‐2, ћћ ‐18.

—егодн€ мы не исключаем роста котировок отечественных займов благодар€ позитивным новост€м из —Ўј. ћинфин предложит рынку два выпуска ќ‘« серий 26210 и 26212 на общую сумму 28,7 млрд руб. ”читыва€ отсутствие премии к вторичному рынку, мы не ожидаем ажиотажного спроса на займы.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов