Внешний рынок

На внешних площадках в среду преобладали умеренно позитивные настроения. В начале дня поддержку оказало решение ЕЦБ расширить объем экстренного кредитования греческих банков, вопреки слухам о возможном ограничении доступа банков к ликвидности ввиду отсутствия договоренности о продлении программы финансовой помощи со стороны ЕС и рисков дефолта страны. На вечерних торгах порцию оптимизма преподнесла статистика по продажам жилья на вторичном рынке США. Объем продаж в марте составил 5,19 млн шт. против ожидавшегося повышения до 5,03 млн. Вместе с тем статистика противоречит опубликованным на прошлой неделе слабым данные по числу новостроек, поэтому, мы полагаем, делать вывод о состоянии рынка недвижимости преждевременно. Если сегодняшняя статистика по продажам новостроек окажется недостаточно сильной, нельзя исключать негативных изменений в конъюнктуре рынка. В противном случае, скорее всего, замедление строительства носит временный характер, а улучшение ситуации с занятостью и низкие процентные ставки положительно сказываются на потребительском спросе.

Сегодня утром пришли неутешительные данные из Китая, поэтому ожидаем негативного начала дня. Индекс деловой активности в промышленном секторе продолжил снижаться в апреле и достиг годового минимума в 49,2 пункта, изменений не ожидалось. Днем ожидается публикация данных по PMI в ЕС, которые, скорее всего, окажутся неплохими на фоне улучшения экономических настроений в еврозоне после запуска программы QE. Вечером же тон будет задавать статистика по продажам новостроек в США.

Европейские индексы накануне закрылись вблизи своих прежних уровней. Euro Stoxx 50 прибавил 0,145, DAX снизился на 0,6%. Американские площадки завершили день ростом на 0,5%. Dow Jones поднялся на 0,49%, S&P –на 0,51%. Treasuries потеряли в цене. Доходность UST5 выросла на 6 б.п. до 1,39%, UST10 – на 7 б.п. до 1,98%, UST30 –на 8 б.п. до 2,66%.

Российские евробонды завершили день ростом, несмотря на начавшийся ближе к вечеру подъем доходности UST. Корпоративный сегмент смог прибавить в среднем 50 б.п. Лучше рынка смотрелись займы Сбербанка (+90‐100 б.п.), ВЭБа (+65‐100 б.п.), Газпрома (+50‐100 б.п.). Россия‐43 закрылся на отметке 101,1% от номинала (+60 б.п.), Россия‐23 – 99,7% от номинала (+30 б.п.).

Сегодня мы не исключаем коррекции рынка под влиянием роста доходности UST накануне. Нефть после небольшого подъема накануне, начала сегодняшний день коррекцией. Поэтому, скорее всего, не сможет оказать заметной поддержки рынку.

Внутренний рынок

В отсутствие налоговых выплат в четверг обстановка на денежном рынке стала более комфортной. В частности, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n отступила от верхней границы процентного коридора ЦБ в 15% и находилась вчера на отметке 14,78% годовых. В свою очередь, банки полностью погасили задолженность перед ЦБ по валютным свопам (свыше 160 млрд руб.). В понедельник рынок ожидают окончательные расчеты по НДПИ, и вероятно уже в пятницу банки начнут предварительные расчеты, в связи с чем MosPrime o/n может вновь вернуться на уровень в 15%.

На валютном рынке давление на рубль несколько ослабло. Вероятно, в преддверии грядущих платежей по НДПИ большинство экспортеров расценило уровень вблизи 54 руб. по доллару весьма привлекательным для продажи валютной выручки, в результате чего американской валюте так и не удалось закрепиться выше указанной отметки. Кроме того, первый зампред ЦБ Ксения Юдаева сообщила в среду о том, что ставки по валютному РЕПО уже близки к рыночным. Иными словами, это может означать, что текущий цикл удорожания Банком России валютной ликвидности подходит к концу.

Умеренный рост котировок нефти поддержал российский долговой рынок. Рублевые займы прибавили в среднем по 20 б.п. Покупки прошли по займам МРСК БО‐1, РСХБ‐21, ВЭБ‐Лизинг‐11. При этом ОФЗ остались под давлением, доходность выросла на 1‐10 б.п.

Основным драйвером российского рынка остается нефть, поэтому в случае продолжения роста котировок, можно ожидать сохранения позитивной динамики и на российском рынке.