Внешний рынок

В среду западные площадки не продемонстрировали единой динамики. Европейские индексы продолжили расти на новостях о расширении стимулирующей программы в Китае. При этом американские биржи к вечеру снова развернулись вниз. Поводом стала статистика по числу открытых вакансий JOLTS, согласно которой число рабочих мест в июле составило 430 тыс., что стало максимумом с 2010 г. С приближением заседания ФРС любые статданные, указывающие на возможность повышения ставки вызывают негативную реакцию на рынках. Сегодня утром в Китае были опубликованы также неутешительные данные по инфляции. Индекс CPI в августе ускорился до 2% с 1,6%, при этом индекс PPI упал с ‐5,4% до ‐5,9%. Такое расхождение с одной стороны ограничивает потенциал расширения стимулирующих мер, а с другой ‐ негативно влияет на рентабельность компаний. На этом фоне сегодня можно ожидать продолжения продаж на рынках.

Европейские площадки в среду выросли на 1,12% по индексу Euro Stoxx 50 и на 0,31% по DAX. Американские биржи потеряли более 1%. Dow Jones упал на 1,45%, S&P ‐на 1,39%. Treasuries вновь упали в цене. Доходность UST5 выросла на 2 б.п. до 1,54%, UST10 – на 2 б.п. до 2,21%, UST30 – на 2 б.п. до 2,98%.

Дневной рост котировок нефти поддержал российские евробонды. В корпоративном сегменте наблюдался умеренный рост в среднем на 40‐50 б.п. Займы Сбербанка подорожали на 40‐80 б.п., Вымпелкома – на 40‐50 б.п., Газпрома – на 60‐120 б.п. Россия‐43 прибавил 45 б.п. до 94,7% от номинала, Россия‐23 –40 б.п. до 97% от номинала.

Сегодня котировки могут вновь откатиться вниз вслед за очередной коррекцией нефти и ухудшением настроений в США.

Внутренний рынок

За счет чистого притока ликвидности с аукциона РЕПО ЦБ в среду банки погасили существенную часть задолженности по РЕПО с фиксированной ставкой (до 19,4 млрд руб.). Одновременно в преддверии заседания Банка России по процентным ставкам в структуре остатков ликвидности банков в ЦБ произошло существенное перераспределение средств: остатки на корсчетах сократились на 376,8 млрд руб., а на депозитах увеличились на 332,6 млрд руб., составив 675,5 млрд руб., что стало максимальной величиной с первой половины февраля текущего года.

Отметим, что ставки межбанковского рынка остаются ниже уровня ключевой ставки ЦБ (в среду MosPrime o/n снизилась еще на 13 б.п., составив 10,63% годовых), и сегодняшнее окончание периода усреднения обязательных резервов вряд ли изменит данную ситуацию.

На валютном рынке доллар весь день уверенно укреплялся, поднявшись в вечернюю сессию до 68,5 руб. Укреплению американской валюты способствовало очередное снижение цены на нефть, которая с середины дня опустилась с 50 до 47,5 долл. за баррель (по марке Brent).

На внутреннем рынке сложилась благоприятная обстановка на фоне улучшения глобальных настроений. МинФину удалось в полном объеме разместить ОФЗ с фиксированным купоном серии 26214 с более чем 3‐х кратной переподпиской. При этом ОФЗ серии 29011 с переменным купоном был размещен на 3,6 млрд руб. при объеме предложения в 5 млрд руб. На вторичном рынке рост котировок составил около 20 б.п., доходность ОФЗ снизилась на 3‐5 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам МКБ БО‐11, ФСК‐12, Роснефть‐5.

Сегодня мы не исключаем очередной коррекции на рынке на фоне снижения котировок нефти в вечерние часы. В целом же динамика останется боковой до заседания ФРС.