Внешний рынок

Внешние площадки начали неделю снижением на фоне дешевеющей нефти. В понедельник ничего интересного на внешних площадках не происходило, и дешевеющая нефть утянула за собой большинство ведущих западных площадок. Котировка нефти марки Brent не смогла закрепиться на 70 долл. и, начав снижение накануне, в утренние часы опустилась до 65 долл. за баррель. Дополнительное давление на сырье оказала новость о снижении стоимости поставок иракской нефти в Азию сразу на 4 долл. Нефтегазовый сектор в понедельник был самым слабым и в Европе, и в США. Также не добавила оптимизма статистика по торговому балансу в Китае. Несмотря на рост профицита баланса с 45,4 до 54,5 млрд долл., объем импорта упал на 6,7% (ожидался рост на 3,8%), что указывает на слабость экономики. Экспорт при этом вырос на 4,7% вместо ожидавшихся 8%.

Европейские площадки опустились почти на 1%. Euro Stoxx 50 просел на 0,9%, DAX – на 0,72%. Американские площадки снизились на 0,5‐1%. Dow Jones упал на 0,59%, S&P –на 0,73%. Treasuries вросли в цене. Доходность UST5 снизилась на 2 б.п. до 1,66%, UST10 – на 5 б.п. до 2,26%, UST30 –на 6 б.п. до 2,9%.

На сегодня вновь не запланировано важных событий на международных площадках, поэтому снижение на дешевеющей нефти может продолжиться.

Инвесторы продолжили избавляться от российских евробондов. Корпоративный сегмент потерял еще около 1‐2 п.п. Займы ТМК провалились на 4 п.п., Вымпелкома – на 1,6 п.п., Газпрома – на 2 п.п. Стоимость Россия‐43 опустилась на 100 б.п. до 90,9% от номинала, Россия‐23 – на 50 б.п. до 91,2% от номинала.

Сегодня котировки российских займов продолжат падать вслед за дешевеющей нефтью.

Внутренний рынок

На денежном рынке рублевые ставки продолжают расти. В понедельник значение MosPrime o/n прибавило 73 б.п., достигнув 10,50% годовых. Отметим, что вчера прошел очередной кредитный аукцион ЦБ под залог нерыночных активов, на котором при лимите в 500 млрд руб. спрос составил 674,8 млрд руб. Средства поступят в систему завтра, когда банкам предстоит вернуть почти столько же по кредитному аукциону, проведенному в сентябре. А вот на очередном аукционе валютного РЕПО снижение ставки не помогло, и банки вновь почти не проявили никакого интереса к валютной ликвидности от ЦБ: при лимите в 1,5 млрд долл. спрос участников составил 113,3 млн долл. При этом сегодня регулятор проведет еще один валютный аукцион, спрос на котором может оказаться несколько выше за счет за счет относительно короткой срока предоставляемых средств (1 неделя).

Несмотря на отсутствие спроса банков на валютных аукционах РЕПО, покупки валюты на рынке продолжаются. В понедельник курс бивалютной корзины вырос на 1,4 руб. — до 59,37 руб., а уже сегодня утром тестировал отметку в 60 руб., благо стоимость нефти опустилась ниже 66 долл.за Brent. Отметим, что в пятницу ЦБ все-таки проводил валютные интервенции, продав чуть больше чем в прошлый раз (1,93 млрд долл. против 1,90 млрд долл.). Однако пока все усилия ЦБ оказывают рублю лишь локальную поддержку.

Обстановка на долговом рынке не претерпела изменений. Падение нефти, повлекшее ослабление рубля, и риск резкого повышения ставки ЦБ для «борьбы со спекулянтами» продолжили давить на рынок. ОФЗ потеряли еще по 1‐3 п.п., доходность взлетела на 50‐120 б.п., вновь обновив максимумы с 2009 г. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам ВЭБ БО‐4, ВТБ БО‐43, Вымпелком‐2, ‐4, ВК‐Инвест‐6.

Продажи на российском рынке продолжатся по крайней мере до четверга, когда ЦБ, как ожидается, объявит решение по стабилизации курса рубля. При этом, учитывая возможное сильное повышение ставки и введение нетрадиционных мер стерилизации ликвидности, давление на долговой рынок, вероятно, сохранится и в дальнейшем.