Внешний рынок

В отсутствии триггеров к росту, инвесторы продолжили постепенно выходить из рискованных активов. Слабые прогнозы Alcoa подстегнули опасения замедления в Китае и, как следствие, глобальной экономики, что поддерживало негативные настроения в течение дня. Вечером в США была опубликована «Бежевая книга». Данные отчета оказались не столь плохими, однако не повлияли на динамику рынков. Были отмечены слабые, но стабильные темпы восстановления потребительских расходов и рынка жилья, что свидетельствует о том, что экономика не скатывается в рецессию.

Уже после завершения вечерней сессии агентство S&P опубликовало решение о снижении рейтинга Испании сразу на 2 ступени до «BBB-». В отчете отмечаются возросшие разногласия между регионами и центральным правительством, что вместе с нерешительностью Мадрида в отношении необходимости внешней финансовой помощи повышает страновые риски и, соответственно, оказывает давление на рейтинги. Поэтому сегодня мы ожидаем продолжения ухода инвесторов из риска.

Европейские площадки накануне снизились в среднем на 0,5%. Euro Stoxx 50 потерял 0,63%, DAX – 0,4%. Американские площадки упали на 0,95% по индексу Dow Jones и на 0,62% по индексу S&P. Treasuries вновь прибавили в цене. Доходность UST5 опустилась на 1 б.п., UST10 на 4 б.п. до 1,67%, UST30 – на 5 б.п. до 2,88%.

В евробондах по итогам дня не сложилось единой динамики. В длинных займах Газпрома прошли продажи (‐15‐40 б.п. по цене), около 15‐25 б.п. потеряли выпуски Сбербанк‐17, ‐19, ВЭБ‐20, Северсталь‐17. В то же время покупки отмечались в выпусках Вымпелком‐16, 18, ‐21, Северсталь‐16 (+15‐30 б.п.). В суверенной кривой покупки наблюдались на длинном конце. Россия‐42 прибавил 60 б.п. до 121,47% от номинала (YTM ‐ 4,33%), Россия‐30 –35 б.п. до 127,03% от номинала (YTM ‐ 2,86%), Россия‐22 ‐13 б.п. до 112,56% от номинала (YTM – 2,97%).

Сегодня котировки займов могут немного просесть под влиянием внешнего негатива. В то же время снижение базовой кривой и рост стоимости нефти может удержать цены российских займов на прежнем уровне.

Внутренний рынок

Внутренний рынок продемонстрировал разнонаправленную динамику. Если котировки ОФЗ в конце дня стояли немного выше закрытия вторника, то в корпоративном сегменте, напротив, преобладали неактивные продажи (в займах НЛМК‐7, Газпром нефть‐11, Евраз‐1, МСП Банк‐1). Спрос на госзаймы отмечался и на первичном рынке – переподписка при доразмещении ОФЗ‐26209 составила 1,8 раз. Заем был размещен по верхней границе с доходностью 7,83%, а сегодня утром ставка опустилась уже до 7,78%.

В четверг на внутреннем рынке сохраниться преимущественно боковая динамика. С одной стороны, давление будет оказывать ухудшение внешнего фона, с другой – рост котировок нефти может поддержать спрос на рублевые займы.