Внешний рынок

Четверг прошел под знаком коррекции. В отсутствии позитивных новостей на рынках прошла волна коррекции, сменившая восходящую динамику первой половины недели. Поводом стали слабые данные по промпроизводству в Европе. Снижение его объемов в июле составило 1,5% при ожидавших 0,3%.Вместе с тем, выходившая в последнее время статистика по деловой активности и настроениям в еврозоне сигнализировала об улучшении экономической конъюнктуры в Европе в конце лета, поэтому реакция на данные за июль, вряд ли, будет продолжительной. Еще одну порцию негатива принесли слова М. Драги. Глава ЕЦБ «без энтузиазма» оценивает восстановление экономики еврозоны. В то же время это говорит о сохранении стимулирующей монетарной политики в регионе, что, напротив, продолжит оказывать поддержку финансовым площадкам.

В США накануне публиковались данные по числу заявок на пособие по безработице, однако ввиду работ по обновлению систем подсчета заявок в двух штатах, статистика оказалась необъективной. Согласно вышедшим данным, число заявок упало на прошлой неделе до минимума с 2006 г. и составило 292 тыс.

Сегодня участники будут следить за данными по розничным продажам в США. В то же время до заседания ФРС, на котором решится судьба QE, остается все меньше времени, поэтому волатильность на рынках в ближайшие торговые дни будет расти.

Европейские индексы завершили четверг вблизи уровней предыдущего дня. Euro Stoxx 50 просел на 0,05%, DAX –на 0,02%. Американские площадки просели на 0,17% по индексу Dow Jones и на 0,34% по S&P. Treasuries немного выросли в цене. Доходность UST5 снизилась на 3 б.п. до 1,67%, UST10 – на 4 б.п. до 2,87%, UST30 – на 4 б.п. до 3,81%.

В евробондах прошли покупки вслед на фоне снижения доходности UST. Корпоративные займы прибавили в среднем по 20‐40 б.п. Активные покупки прошли позаймам Сбербанка, прибавившим по 65‐75 б.п., Газпром – по 80‐140 б.п.. Россия‐42 подрос на 114 б.п. до 98,56% от номинала, Россия‐30 – 48 б.п. до 115,81% от номинала, Россия‐22 –47 б.п. до 99,3% от номинала.

Сегодня динамика евробондов будет зависеть от направления движения UST, в которых не исключен рост доходности накануне заседания ФРС.

Внутренний рынок

Рынок в ожидании заседания ЦБ и налогового периода. В последний день «налоговых каникул» Банк России решил сократить лимит на аукционе РЕПО o/n до 210 млрд руб. (на 60 млрд руб. меньше, чем в среду), что оказало давление на ставки МБК. Так, спрос банков на аукционе составил 236,9 млрд руб. и перекинулся на межбанковский рынок. В результате индикативная ставка MosPrime o/n выросла на 4 б.п., составив 6,33% годовых. Сегодня банки, вероятно, будут проводить предварительные страховые платежи, которые откроют очередной налоговый период, однако ситуация со ставками по традиции будет определяться объемом лимита Банка России: утром ЦБ выставил 280 млрд руб., чего, на наш взгляд, должно вполне хватить для обязательных страховых платежей.

Отметим, что сегодня внимание участников рынка будет приковано к очередному заседанию Банка России, по итогам которого, впрочем, мы не ожидаем сюрпризов и снижения ключевых процентных ставок.

Рублевые облигации продолжили расти в цене. На внутреннем рынке продолжился рост на фоне укрепления рубля и успешного размещения Минфина накануне. ОФЗ прибавили еще около 15‐40 б.п., доходность снизилась на 3‐4 б.п. Корпоративный сегмент при этом провел день довольно‐таки вяло, рост котировок составил 5‐10 б.п.

Окончание недели внутренний рынок, вероятно, проведет в на позитивной ноте, поддерживаемый укреплением национальной валюты.