Внешний рынок

Недостаточно сильные статданные по США поддержали американские площадки в преддверии заседания ФРС. На этой неделе центральным событием станет заседание ФРС, по итогам которого регулятор может убрать фразу про удержание ставок на низком уровне «продолжительный период времени». Это будет означать высокую вероятность первого с начала кризиса повышения ключевой ставки США уже на июньском заседании. Между тем, несмотря на восстановление рынка труда, поступающие макроданные по американской экономике пока остаются неоднозначными, что оставляет возможность ФРС воздержаться от ужесточения монетарной политики. В частности, накануне вышли данные по промпроизводству. Его объем в феврале вырос на 0,1% при ожидавшемся подъеме на 0,2%. Однако январский показатель был пересмотрен в сторону ухудшения – с 0,2% до ‐0,3%. Кроме того, индекс производственной активности Нью‐Йорка в марте снизился до ‐6,9 пунктов, ожидался рост до 8 пунктов.

Сегодня влияние на динамику рынков могут оказать данные по экономическим настроениям в Европе и строительству новостроек в США. Однако в преддверии заседания ФРС динамика рынков может оказаться боковой.

Европейские площадки накануне прибавили около 2%. Euro Stoxx 50 поднялся на 1,38%, DAX – на 2,24%. Американские прибавили чуть более 1%. Dow Jones поднялся на 1,29%, S&P – на 1,35%.

Российские евробонды начали неделю снижением вслед за падением нефтяных цен. Корпоративные займы потеряли в среднем по 30‐70 б.п. В частности, займы Сбербанка опустились на 70‐100 б.п., Газпрома – на 60‐70 б.п., ВЭБа –на 90‐150 б.п. Россия‐43 снизился на 1,2 п.п. до 89,2% от номинала, Россия‐23 – на 75 б.п. до 92,1% от номинала.

Сегодня динамика рынка вновь будет определяться движением цен на нефть. Поэтому если ее котировки продолжат снижение, вероятно продолжение продаж и в российских евробондах.

Внутренний рынок

Старт налогового периода не повлиял на ставки. В понедельник на внутреннем рынке стартовал очередной налоговый период, однако негативных изменений на рынке в связи с данным событием не наблюдалось. Так, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n продолжила корректироваться вниз вслед за понижением ключевой ставки, потеряв в понедельник 62 б.п. (14,17% годовых). При этом совокупные банковские остатки ликвидности увеличились почти на 100 млрд руб., несмотря на отток ликвидности на налоговые платежи. Впрочем, остатки увеличились одновременно с ростом задолженности банковского сектора перед ЦБ по операциям валютный своп и РЕПО с фиксированной ставкой.

На валютном рынке реакция рубля на падение цен на нефть (стоимость марки Brent опускалась в понедельник ниже 53 долл. за баррель) была весьма сдержанной. По итогам торгов в понедельник рубль потерял 17 коп. к корзине валют, закрывшейся на уровне 63,79 руб.

Падение цен на нефть и негативная динамика рубля привели к негативному началу недели на долговом рынке. Рублевые займы потеряли почти по 1 п.п., доходность ОФЗ выросла на 20‐30 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам ГазпромК‐6, ФСК‐25, Мираторг БО‐3.

В ближайшие дни снижение рынка может продолжиться вслед за сильным падением цен на нефть. Окончание налогового периода может привести к ослаблению рубля, что в свою очередь выступит дополнительным фактором давления на долговой рынок.