Внешний рынок

Ситуация на рынке. В ходе торгов рисковыми активами вчера наблюдался восходящий тренд. Облигации стран EM завершили день снижением доходностей на фоне сокращения ставок US Treasures (UST 10Y 2,68%, -3 бп). Спрос на спекулятивные инструменты также поддержало выступление Дональда Трампа перед Конгрессом, в ходе которого он выразил надежду, что новое торговое соглашение с Китаем может быть достигнуто.

Российские суверенные еврооблигации во вторник придерживались общей динамики – доходности вдоль кривой опустились на 2-3 бп. В корпоративных выпусках также преобладали покупки. Хорошим спросом пользовались бонды Роснефти после перевода кредитного рейтинга эмитента в инвестиционную категорию.

Среди новостей первичного рынка вчера стало известно, что Московский кредитный банк запланировал на этой неделе (с 7 февраля) провести серию встреч с инвесторами для маркетинга нового выпуска бондов, номинированных в евро. Бумаги будут иметь срок обращения от 3 до 5 лет. Также Газпром сегодня намерен закрыть сделку по размещению 7-летнего выпуска в долларах США. Roadshow выпуска проходило ранее на этой неделе. Прайсинг по бумаге составляет 5,5-5,625%.

Прогноз. На среду уже после окончания торгов российскими бондами запланировано выступление Джерома Пауэлла в Вашингтоне. Также сегодня будет опубликован торговый баланс США. С утра на рынках прослеживается оптимизм, что транслируется в рост котировок рисковых активов.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Во вторник федеральные займы смогли зафиксировать небольшой рост, в то время как активность торгов оставалась крайне слабой. Общий объем операций составил всего около 11 млрд руб., лишь немногим превзойдя результат накануне. Наиболее заметная растущая динамика прослеживалась на среднем участке кривой, где доходности снизились на 3-5 бп. Длинные выпуски частично растеряли накопленное в первой половине дня преимущество после объявления планов Минфина по первичному размещению ОФЗ, ставки тут опустились на 2-3 бп. Что касается сегмента флоатеров, то здесь динамика была, по большей части, обратная- большинство выпусков завершили день в "красной" зоне. Оборот в бумагах с плавающей ставкой вчера подрос, его вклад в общий объем превысил 25%.

Фольксваген банк во вторник в ходе сбора заявок на трехлетние биржевые облигации увеличил объем размещения с планируемых 5 млрд руб. до 10 млрд руб. Также в процессе маркетинга был понижен индикативные диапазон доходности, которая в результате составила YTM9,1% годовых.

Прогноз. В среду на первичном рынке гособлигаций будут размещаться ОФЗ на 35 млрд руб. (25 млрд руб. неделей ранее). Предложение будет состоять из двух выпусков "классических" серий. В частности, будет впервые размещаться среднесрочная бумага 26226 (погашается в октябре 2026 г.) на сумму 20 млрд руб., а также длинные облигации 26225 (погашение в мае 2034г.) в размере 15 млрд руб. Более того, сегодня запланировано вторичное размещение облигаций АФК Системы серии 001Р-07. Объем бумаг будет соответствовать тому, что будет предъявлен в ходе пут-опциона.

Денежный рынок

К окончанию периода усреднения обязательных резервов в ЦБ у банков сформировался избыток рублевой ликвидности, который они активно размещали на депозитах у регулятора все последние дни. Вторник не стал исключением: помимо традиционного недельного аукциона ЦБ второй день подряд проводил депозитные операции "тонкой настройки", и к обоим инструментам банки проявили повышенный интерес. Так, кредитные организации чуть увеличили и без того внушительный объем размещения через однодневные операции "тонкой настройки" (до 1,35 трлн руб.), а также разместили 1,2 трлн руб. на недельных депозитах в ЦБ при лимите 1,68 трлн руб. (неделей ранее объем размещения составил 1,3 трлн руб.). Депозитные операции ЦБ оказали влияние на ставки межбанковского рынка: так, после четырех дней снижения ставка MosPrime o/n отросла на 2 бп.

Спрос банков на аукционе РЕПО o/n с Федеральным казначейством во вторник отсутствовал; на депозитном аукционе из предложенного лимита в 100 млрд руб. было привлечено менее трети средств. Впрочем, банки пополнили свои запасы долгосрочным фондированием, воспользовавшись депозитным аукционом ПФР, где было привлечены все 116 млрд руб. в рамках лимита на 138 дн.

На валютном рынке сообщение Минфина о снижении объема ежедневных покупок валюты на ближайший месяц примерно в полтора раза (с учетом объема отложенных покупок ЦБ) оказало лишь краткосрочную поддержку рублю, потерявшему порядка 5 коп. за день.