Внешний рынок

Торги на внешних площадках в четверг прошли волатильно несмотря на отсутствие сильных драйверов. Единственной заметной новостью была публикация статданных по индекс экономической уверенности в Европе. В свете обещаний ЕЦБ запустить программу экономического стимулирования экономики, деловое и потребительское доверие в еврозоне в мае немного улучшилось. Индекс экономической уверенности вырос с 102 до 102,7 пунктов, делового климата ‐ с 0,37 до 0,3 пунктов. Однако позитива от неплохих статданных хватило ненадолго.

Сегодня торги также будут проходить волатильно. Центральным событием будет публикация уточненных данных по ВВП США за 1‐й квартал. Ожидается, что оценка будет пересмотрена с 0,1% до ‐0,5%, что может стать поводом для бегства в качество.

Европейские площадки накануне закрылись вблизи своих прежних уровней. Euro Stoxx 50 прибавил 0,06%, DAX –снизился на 0,02%. Американские индексы завершили день небольшим снижением. Dow Jones потерял 0,25%, S&P –0,11%. Treasuries выросли в цене. Доходность UST5 опустилась на 5 б.п. до 1,48%, UST10 –на 7 б.п. до 2,44%, UST30 – на 7 б.п. до 3,29%.

Российские евробонды уверенно выросли в цене, вопреки отсутствию свежих поводов к росту. Евробонды на отсутствии дальнейшей эскалации конфликта на Украине и благодаря снижению кривой UST продолжили рост. Корпоративные займы прибавили по 50‐100 б.п. Выпуски ВЭБ‐17, ‐20, Сбербанк‐21, ‐22 подорожали на 90‐130 б.п., Альфа‐Банк‐17 – на 95 б.п., Газпром‐22, ‐28 –на 70 б.п. Россия‐43 прибавил 160 б.п., подорожав до 106,05% от номинала, Россия‐23 –90 б.п. до 103,68% от номинала.

Российский рынок остается во власти проблем на Украине, поэтому лишь в случае отсутствия новых негативных сигналов возможно продолжение роста котировок отечественных займов.

Внутренний рынок

В среду банки проводили последние в этом месяце обязательные платежи в виде налога на прибыль. Индикативная межбанковская ставка в связи с данным событием подросла на 18 б.п., составив 8,35% годовых. При этом совокупные остатки банковского сектора на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились почти на 200 млрд руб. — до 1,05 трлн руб. Кроме того, вчера банки вынуждены были сократить задолженность по недельному РЕПО на 371 млрд руб. Отток ликвидности был частично компенсирован операциями «валютный своп» с ЦБ, задолженность по которым выросла с нуля до 65,3 млрд руб., а также увеличилась задолженность банков по кредитам, обеспеченным активами и поручительствами (на 85 млрд руб.), впервые превысившая уровень в 2 трлн руб. Ко всему прочему вчера в систему поступили 30 млрд руб. с депозитного аукциона Росказначейства, проведенного во вторник, а банки привлекли еще 10,2 млрд руб. на 35 дн. в виде депозитов Фонда ЖКХ.

Отметим, что сегодня Росказначейство на очередном аукционе разместит на банковские депозиты до 115 млрд руб., однако точно такую же сумму банкам предстоит вернуть по старым депозитам уже завтра.

Напряженная обстановка на Украине продолжила оказывать давление на отечественный рынок. При этом отсутствие новых негативных сигналов предотвратило дальнейшие продажи. ОФЗ в коротком конце кривой преимущественно снизились, доходности выросла на 1‐4 б.п. На длинном конце, напротив, наблюдались покупки, доходность снизилась на 1‐6 б.п.

Конъюнктура российского рынка не претерпела изменений, поэтому динамика рынка по-прежнему будет зависеть от новостей по Украине.