Внешний рынок

В пятницу на внешних площадках продолжились покупки после спада в начале недели. Поддержку оказало заявление представителя ЕЦБ о том, что регулятор уже в ближайшие дни приступит к выкупу активов в рамках ранее объявленной программы. Мнение ФРС в отношении сроков сворачивания программы QE и повышения ключевой ставки в последнее время также изменились. Глава ФРБ Сент‐Луиса даже высказался за продолжение программы QE, хотя, как ожидалось, уже на следующей неделе ФРС может объявить о ее окончании.

В пятницу в Милане прошел саммит Европа‐Азия, в рамках которого обсуждался и газовый вопрос на Украине. Точку в споре о поставках газа поставить не удалось, но определенный прогресс наметился. Россия согласилась предоставить скидку за ранее поставленный на Украину газ, таким образом долг был снижен на 1 млрд долл. до 4,5 млрд долл. Также удалось с представителями ЕС согласовать условия возобновления поставок газа – начало погашения задолженности в этом году и предоплата за новые поставки. Средства для их выполнения Украина, по мнению российской стороны, должна получить в виде помощи от ЕС. Переговоры продолжатся в начале этой недели.

Для российского рынка негативной новостью стало понижение суверенного рейтинга. Агентство Moody’s в субботу изменило рейтинг до «Baa2», в результате чего Россия лишилась верхней ступени в категории triple B. Это решение, в целом, не повлияет на доступ к заемному капиталу, поскольку де факто внешние рынки уже давно закрыты. Однако решение может оказать давление на котировки отечественных активов.

Европейские площадки в пятницу прибавили более 3%. Euro Stoxx 50 поднялся на 3,05%, DAX – на 3,12%. Американские индексы выросли более чем на 1%. Dow Jones прибавил 1,63%, S&P – 1,29%. Treasuries также продолжили расти в цене. Доходность UST5 снизилась на 2 б.п. до 1,36%, UST10 –на 3 б.п. до 2,13%, UST30 – на 2 б.п. до 2,92%.

Российские евробонды немного прибавили в пятницу на повышении цен на нефть и снижении напряженности на западных площадках. Корпоративный сегмент прибавил в среднем по 30‐60 б.п. Лучше рынка смотрелись займы Вымпелком‐18, ‐21, ‐22, прибавившие по 40‐70 б.п., Газпром‐28, ‐34 – по 50 б.п., Сбербанка‐19, ‐21, ‐22 – по 35‐50 б.п. Россия‐43 вырос на 90 б.п. до 102,3% от номинала, Россия‐23 – на 70 б.п. до 99,2% от номинала.

Сегодня мы не исключаем коррекции на рынке в связи с понижением суверенного рейтинга. Однако решение кардинально не меняет привлекательность займов.

Внутренний рынок

Наметившийся отскок на внешних площадках и рост котировок нефти поддержали отечественный рынок. В конце дня поддержку оказали новости из Милана. Хотя переговоры и не принесли прорывных решений по Украине, они были позитивно оценены В. Путиным. ОФЗ прибавили около 10‐30 б.п., доходность снизилась на 2‐5 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам Металлоинвест‐3, Евраз‐7, Абсолют БО‐3.

В начале торгов давление может оказать новость о снижении рейтинга России. Однако в дальнейшем не исключаем возобновления покупок на надеждах на разрешение газового вопроса с Украиной.