Внешний рынок

Радость от смены политических сил в Европе оказалась недолгой. Понедельник мировые финансовые площадки начали ростом, отыгрывая новость о смене главы правительства Италии. Но уже к обеду оптимизм участников начал испаряться, поскольку системные проблемы Европы все-таки разрешены не были. В дальнейшем курс на снижение поддержали данные по промышленному производству в ЕС, которое снизилось в сентябре на 2%. И хотя ожидалось более глубокое падение (на ‐2,3%),итоги сентября были негативно восприняты рынками, поскольку данное снижение оказалось максимальным с начала 2009 г.

По итогам дня европейские индексы потеряли более 1%: Euro Stoxx 50 опустился на 1,57%, DAX – на 1,19%; американский Dow Jones потерял по итогам сессии 0,61%, S&P – 0,96%. Италия разместила 5‐ти летние облигации, со ставкой 6,29% годовых, но к вечеру доходность займа выросла уже до 6,61% годовых.

Сегодня мы ожидаем сохранения на рынках напряженной обстановки из-за долговых проблем в зоне евро. При этом в течение дня ожидается публикация ряда статданных по Европе и США, что может внести коррективы в динамику рынков.

Цены Treasuries почти не изменились. Казначейские облигации в понедельник показали слабую реакцию на европейские статданные. Ставка 5‐ти летнего выпуска осталась на уровне 0,9% годовых, 10‐ти летнего – 2,06% годовых, 30‐ти летнего – 3,11% годовых.

Сегодня участники торгов будут следить за выходящими в США статданными и выступлениями глав федеральных банков, поэтому динамика рынка будет определяться поступающим новостным фоном.

Рынок российских евробондов в понедельник следовал динамике европейских площадок. Открывшись в «плюсе», после обеда займы начали терять в цене и уже к концу дневной сессии откатились к уровню открытия, где и провели остаток дня.

Выше предыдущего дня завершили день выпуски Газпрома с погашением в 14‐м, 15‐м, 17‐м и 22‐м годах (рост в пределах 50 б.п.), подорожали на 15‐30 б.п. займы Алроса‐14, ‐20, ВЭБ‐17. Евробонды Вымпелкома потеряли в среднем по 25 б.п. Суверенные выпуски закрылись около уровней пятницы. Россия‐30 поднялась на 16 б.п. до 118,19% от номинала, хотя утром его цена доходила до 118,9% от номинала. Суверенный спрэд составил 230 б.п.

Сегодня российские евробонды, вероятно, не покажут ярко выраженной динамики под давлением европейских проблем. Тем не менее, если новостной фон из США окажется позитивным, то во второй половине дня могут последовать покупки.

Внутренний рынок

MosPrime снова выше ставки на аукционе ЦБ. На отечественном денежном рынке индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n после небольшого перерыва вновь поднялась выше ставки привлечения средств на аукционе РЕПО с ЦБ. Вчера MosPrime o/n выросла на 19 б.п., составив 5,42% годовых, в то время как средневзвешенная ставка на утренней сессии РЕПО с ЦБ составила 5,26% годовых. На вчерашнем аукционе на 1 день было привлечено 495,7 млрд руб. при лимите регулятора в 500 млрд руб. При этом общий спрос на однодневном аукционе превысил лимит на 12,2 млрд руб., и поиск необходимых средств на рынке МБК подстегнул ставки.

В целом же рост ставок и спроса на ликвидность обуславливается началом нового налогового периода: сегодня банки завершают уплату обязательных страховых перечислений и, судя по остаткам ликвидности, основная сумма перечислений придется именно на последний день. Вчера объем средств банков на счетах в ЦБ в совокупности прибавил более 60 млрд руб. и уровень ликвидности поднялся выше 1 трлн руб. Как уже не раз упоминалось, данный «психологический» уровень сформирован задолженностью перед регулятором, а в результате вчерашнего ажиотажа на аукционе ЦБ отрицательное сальдо операций ЦБ превысило очередной максимум с марта 2009 г., составив 386,3 млрд руб.

Сегодня Минфин проведет депозитный аукцион по размещению на балансы банков 80 млрд руб., что компенсирует негативный эффект от завтрашнего погашения старых депозитов на 50 млрд руб., однако вряд ли ослабит напряженность от перечислений страховых платежей.

Рубль устоял к корзине, но без поддержки нефтяными котировками позиции уязвимы. Итоги вчерашней сессии на внутреннем валютном рынке сочетались с умеренным снижением мировых торговых площадок. Так, участники переходили в доллар, но при этом предпочитали рубль евро. В итоге курс бивалютной корзины практически не изменился, закрывшись на отметке 35,53 руб. Впрочем, уже сегодня утром рубль отступает к обеим валютам, не получая необходимой поддержки от нефтяных котировок.

Внутренний рынок остался во власти проблем с рублевой ликвидностью, поэтому объемы торгов в начале этой недели остались низкими, а динамика цен - боковой. Наиболее активные сделки прошли по выпускам ФСК-15, Вымпелком-3, МКБ БО-1 и госзаймах.

Сегодня объем торгов на внутреннем рынке, по всей видимости, останется низким в связи с напряженной ситуацией на денежном рынке и началом налоговых платежей. Кроме того, давление на рынок окажет коррекция цен на нефть (бочка Brent подешевела на 2 долл. до 112 долл.) и негативный внешний фон.