Внешний рынок

Ситуация на рынке. В среду на внешних рынках преобладали понижательные риски. К ним можно отнести и развитие вооруженного конфликта между Индией и Пакистаном, и отсутствие видимого прогресса в торговых переговорах. Среди положительных событий можно выделить второе подряд выступление Джером Пауэлла, который вчера отметил, что ФРС разрабатывает конкретный план управления своим балансом, не предусматривающий его дальнейшее сворачивание. В результате вчера наблюдался рост доходностей американских казначейских облигаций, также не способствующий восходящей динамике рисковых активов. В течение дня 10-летний американский бенчмарк поднимался до отметки 2,69%, позже скорректировавшись немного ниже (до 2,68%, +5 бп).

Тем не менее серьезного давления в рисковых активах вчера не наблюдалось. Динамика колебаний носила неоднородный характер. На торгах российскими еврооблигациями также сказывалась публикация проекта новой версии закона об антироссийских санкциях. По итогам дня суверенные выпуски закрылись разнонаправленно. Изменение доходностей вдоль кривой составило +/- 1-2 бп. В корпоративных бондах преобладали заявки на продажу. Лучше рынка вновь смотрелись обязательства Русала. Спред между выпусками Evraz 23 и Rusal 23 сократился до 124 бп.

Прогноз. Сегодня планируется публикация очередной оценки ВВП США за 4к18г. Российский суверенный сегмент начал торги разнонаправленно.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Новости о публикации текста санкционного законопроекта на сайте американского Конгресса вчера в очередной раз всколыхнули геополитические риски. Это вызвало закономерную негативную реакцию на локальном рынке облигаций, в результате чего он показал один из худших результатов среди других аналогичных внутренних площадок развивающихся стран. В тоже время в абсолютных показателях масштабы продаж носили достаточно умеренный характер и усилились лишь к закрытию торгов. Падение котировок ОФЗ в среднем не превышало 0,3 пп от номинала и фиксировалось в выпусках с дюрацией свыше 5 лет. При этом короткие гособлигации показали динамику лучше рынка, завершив день "в нуле", либо небольшим ростом. Наибольшая ценовая волатильность прослеживалась в наиболее длинных "классических" ОФЗ, где потери достигли почти половины "фигуры". Вероятно, от более заметной реакции рынок удержал тот факт, что ничего принципиально нового относительно прошлых версий свежий законопроект не содержал. В то же время сроки и вероятность его принятия по-прежнему остаются неизвестными. Также определенную поддержку рублевому госсектору оказали итоги первичных аукционов Минфина.

В среду ведомству удалось продать бумаги на 57,6 млрд руб. при совокупном спросе 75,7 млрд руб. Это стало максимальным еженедельным привлечением за последние несколько лет. В частности, на первом аукционе была предложена среднесрочная серия 26223, объем заявок на которую превысил 46,7 млрд руб. Ведомство реализовало бумаги на сумму 35,1 млрд руб. при средневзвешенной доходности 8,23% годовых, в то время как накануне выпуск завершил торги на отметке 8,2%. Позже длинные облигации 26224 разместились со средневзвешенной доходностью 8,45% (т.е. также с небольшой премией к вторичному рынку) в объеме 22,5 млрд руб. Спрос на бумаги превысил 29 млрд руб.

Несмотря на усилившийся негативный фон, а также приток ликвидности за счет погашения серии 26208, активность участников на внутреннем рынке облигаций вчера осталась ниже средних уровней. Суммарный объем сделок составил примерно 16 млрд руб., что лишь немногим превысило результат предыдущего дня. Основные денежные потоки были сконцентрированы в "классических" выпусках среднесрочного сегмента.

Денежный рынок

Несмотря на то, что еще во вторник банки несколько увеличили объем размещения на недельном депозитном аукционе, а в четверг кредитным организациям предстоят еще последние налоговые платежи, Банк России решил дополнительно изъять в среду рублевую ликвидность через депозитные операции "тонкой настройки". Не исключено, что таким образом регулятор в том числе решил подстраховать и позиции рубля на фоне очередного ухудшения ситуации с санкциями. Из лимита в 480 млрд руб. банки разместили на двухдневных депозитах в ЦБ 317,3 млрд руб. Ставки МБК отреагировали на изъятие ликвидности дальнейшим ростом, превысив впервые за последнюю неделю ключевую ставку ЦБ.

Основной темой для валютного рынка в среду стала утренняя публикация на сайте Конгресса США обновленного законопроекта по санкциям против РФ. Тем не менее, реакция рубля на данное событие большую часть дня оставалась сдержанной. Еще в первый час торгов пара доллар/рубль поднималась выше 65,8 руб. (против закрытия вторника на уровне 65,7 руб.), однако попытки доллара к дальнейшему укреплению не увенчались успехом, и большую часть дня американская валюта "буксовала" в районе 65,75-65,80 руб. По всей видимости, инвесторы не слишком испугались текста обновленного законопроекта, так как по сути не получили никакой новой информации. Однако ближе к окончанию рабочего дня паре доллар/рубль все же удалось протестировать 66 руб., после чего вновь последовала коррекция.