Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ѕубликаци€ санкционного законопроекта в очередной раз всколыхнула геополитические риски


[28.02.2019]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. ¬ среду на внешних рынках преобладали понижательные риски.   ним можно отнести и развитие вооруженного конфликта между »ндией и ѕакистаном, и отсутствие видимого прогресса в торговых переговорах. —реди положительных событий можно выделить второе подр€д выступление ƒжером ѕауэлла, который вчера отметил, что ‘–— разрабатывает конкретный план управлени€ своим балансом, не предусматривающий его дальнейшее сворачивание. ¬ результате вчера наблюдалс€ рост доходностей американских казначейских облигаций, также не способствующий восход€щей динамике рисковых активов. ¬ течение дн€ 10-летний американский бенчмарк поднималс€ до отметки 2,69%, позже скорректировавшись немного ниже (до 2,68%, +5 бп).

“ем не менее серьезного давлени€ в рисковых активах вчера не наблюдалось. ƒинамика колебаний носила неоднородный характер. Ќа торгах российскими еврооблигаци€ми также сказывалась публикаци€ проекта новой версии закона об антироссийских санкци€х. ѕо итогам дн€ суверенные выпуски закрылись разнонаправленно. »зменение доходностей вдоль кривой составило +/- 1-2 бп. ¬ корпоративных бондах преобладали за€вки на продажу. Ћучше рынка вновь смотрелись об€зательства –усала. —пред между выпусками Evraz 23 и Rusal 23 сократилс€ до 124 бп.

ѕрогноз. —егодн€ планируетс€ публикаци€ очередной оценки ¬¬ѕ —Ўј за 4к18г. –оссийский суверенный сегмент начал торги разнонаправленно.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. Ќовости о публикации текста санкционного законопроекта на сайте американского  онгресса вчера в очередной раз всколыхнули геополитические риски. Ёто вызвало закономерную негативную реакцию на локальном рынке облигаций, в результате чего он показал один из худших результатов среди других аналогичных внутренних площадок развивающихс€ стран. ¬ тоже врем€ в абсолютных показател€х масштабы продаж носили достаточно умеренный характер и усилились лишь к закрытию торгов. ѕадение котировок ќ‘« в среднем не превышало 0,3 пп от номинала и фиксировалось в выпусках с дюрацией свыше 5 лет. ѕри этом короткие гособлигации показали динамику лучше рынка, завершив день "в нуле", либо небольшим ростом. Ќаибольша€ ценова€ волатильность прослеживалась в наиболее длинных "классических" ќ‘«, где потери достигли почти половины "фигуры". ¬еро€тно, от более заметной реакции рынок удержал тот факт, что ничего принципиально нового относительно прошлых версий свежий законопроект не содержал. ¬ то же врем€ сроки и веро€тность его прин€ти€ по-прежнему остаютс€ неизвестными. “акже определенную поддержку рублевому госсектору оказали итоги первичных аукционов ћинфина.

¬ среду ведомству удалось продать бумаги на 57,6 млрд руб. при совокупном спросе 75,7 млрд руб. Ёто стало максимальным еженедельным привлечением за последние несколько лет. ¬ частности, на первом аукционе была предложена среднесрочна€ сери€ 26223, объем за€вок на которую превысил 46,7 млрд руб. ¬едомство реализовало бумаги на сумму 35,1 млрд руб. при средневзвешенной доходности 8,23% годовых, в то врем€ как накануне выпуск завершил торги на отметке 8,2%. ѕозже длинные облигации 26224 разместились со средневзвешенной доходностью 8,45% (т.е. также с небольшой премией к вторичному рынку) в объеме 22,5 млрд руб. —прос на бумаги превысил 29 млрд руб.

Ќесмотр€ на усилившийс€ негативный фон, а также приток ликвидности за счет погашени€ серии 26208, активность участников на внутреннем рынке облигаций вчера осталась ниже средних уровней. —уммарный объем сделок составил примерно 16 млрд руб., что лишь немногим превысило результат предыдущего дн€. ќсновные денежные потоки были сконцентрированы в "классических" выпусках среднесрочного сегмента.

ƒенежный рынок

Ќесмотр€ на то, что еще во вторник банки несколько увеличили объем размещени€ на недельном депозитном аукционе, а в четверг кредитным организаци€м предсто€т еще последние налоговые платежи, Ѕанк –оссии решил дополнительно изъ€ть в среду рублевую ликвидность через депозитные операции "тонкой настройки". Ќе исключено, что таким образом регул€тор в том числе решил подстраховать и позиции рубл€ на фоне очередного ухудшени€ ситуации с санкци€ми. »з лимита в 480 млрд руб. банки разместили на двухдневных депозитах в ÷Ѕ 317,3 млрд руб. —тавки ћЅ  отреагировали на изъ€тие ликвидности дальнейшим ростом, превысив впервые за последнюю неделю ключевую ставку ÷Ѕ.

ќсновной темой дл€ валютного рынка в среду стала утренн€€ публикаци€ на сайте  онгресса —Ўј обновленного законопроекта по санкци€м против –‘. “ем не менее, реакци€ рубл€ на данное событие большую часть дн€ оставалась сдержанной. ≈ще в первый час торгов пара доллар/рубль поднималась выше 65,8 руб. (против закрыти€ вторника на уровне 65,7 руб.), однако попытки доллара к дальнейшему укреплению не увенчались успехом, и большую часть дн€ американска€ валюта "буксовала" в районе 65,75-65,80 руб. ѕо всей видимости, инвесторы не слишком испугались текста обновленного законопроекта, так как по сути не получили никакой новой информации. ќднако ближе к окончанию рабочего дн€ паре доллар/рубль все же удалось протестировать 66 руб., после чего вновь последовала коррекци€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов