Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Окончание недели выдалось вполне удачным для российских локальных облигаций. На фоне роста глобального аппетита к риску после решения ЕЦБ активность покупателей увеличилась. Однако позже днем ОФЗ частично растеряли полученное преимущество под воздействием давления со стороны нефтяных котировок. В результате суверенный сегмент не продемонстрировал единой динамики: ближний отрезок кривой закрылся без изменений, доходности в среднем сегменте поднялись на 2-3 бп, в то время как дальние бумаги снизились в доходности на эту же величину. Флоатеры провели день без видимых ценовых изменений.

Торговый оборот в пятницу вернулся к средним значениям, характерным для периода отпусков, составив около 25 млрд руб. Почти все средства инвесторов были направлены на операции с ОФЗ с постоянным купоном. В частности, наиболее активно торговались серии 26219 (YTM7,9%, +2 бп) и 26212 (YTM7,87%).

Роснефть в пятницу утром без предварительного маркетинга открывала книгу заявок на два выпуска биржевых облигаций серий 001Р-06 и 001Р07. В результате были размещены бумаги суммарным объемом 266 млрд руб. со ставкой купона 8,5% годовых. По выпускам предусмотрена оферта через 3,5 года.

Прогноз. Поведение инвесторов в ближайшую неделю будет формироваться под воздействием ожиданий и последующих результатов заседаний центральных банков США (заседание FOMC 25-26 июля) и России (28 июля). Сегодня утром комбинация факторов пока складывается против локальных облигаций. На котировки федеральных займов оказывают давление падающие цены на нефть и ослабляющийся рубль.

Денежный рынок

Предстоящая неделя обещает валютному рынку повышенную волатильность. Большую часть рабочего дня в пятницу пара доллар/рубль находилась ниже 59 руб., однако увеличить дистанцию от данного рубежа российской валюте толком так и не удалось. К вечеру рубль и вовсе скорректировался, и к концу вечерней сессии торги проходили на уровне 59,36 руб. Вечерняя коррекция нацвалюты была преимущественно обусловлена снижением цены на нефть вслед за публикацией прогноза консалтинговой компании PertroLogistics об увеличении добычи нефти странами ОПЕК в июле.

При этом на стороне рубля по-прежнему играют слабый доллар (в пятницу индекс доллара вновь корректировался ниже 94 пунктов, и основной вклад в такое снижение вносила европейская валюта) и крупные платежи в рамках налогового и дивидендного периодов. Тем не менее, банки пока не торопятся конвертировать валюту к предстоящим платежам, так как располагают внушительным запасом рублевой ликвидности, а также предпочитают использовать инструменты рублевого рефинансирования. Так, в четверг и пятницу вновь наблюдалось увеличение объема привлеченных средств на аукционах РЕПО с Росказначейством. Кроме того, в пятницу большим спросом пользовался депозитный аукцион ВЭБа, где объем в заявках банков в полтора раза превысил лимит размещаемых госкорпорацией средств.

Текущая неделя будет богата на события, как для валютного, так и внутреннего денежного рынков. В начале недели итоги встречи технического комитета по мониторингу выполнения соглашения ОПЕК+ будут сопровождаться крупными налоговыми платежами (основные расчеты намечены на вторник, однако предварительные платежи пройдут уже сегодня). В середине недели сразу после традиционных данных по запасам и добыче нефти в США рынок узнает результаты очередного заседания ФРС. А завершит неделю уже решение отечественного регулятора по ключевой ставке.