Внешний рынок

После окончательного снятия неопределенности вокруг потолка госдолга США, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, однако коррекция длилась недолго. Уже к концу дня на рынках возобновились покупки. Поводом стали ожидания, что сворачивание QE пока будет отложено, поскольку почти трехнедельная приостановка работы правительства негативно скажется на экономике. Отголоски этого уже заметны в динамике числа заявок на пособие по безработице. Их количество уже вторую неделю подряд превосходит прогнозы. За прошедшую неделю число обращений составило 358 тыс. vs 335 тыс. Однако поскольку ухудшение экономической конъюнктуры в США носит временный характер, оно не вызывает опасений на рынках.

Из Китая сегодня утром пришли неплохие статданные, что также окажет поддержку рынкам в конце недели. Рост ВВПв 3‐м квартале составил 7,7% в годовом выражении, промпроизводство в сентябре выросло на 10,2%, розничные продажи – на 13,3%. Все индикаторы совпали с прогнозами. В то же время на фоне вышедших недавно неудовлетворительных данных по PMI, подогревших опасения замедления темпов экономического роста в Китае, сохранение прежней динамики было позитивно воспринято участниками.

Европейские площадки накануне потеряли 0,17% по индексу Euro Stoxx 50 и 0,38% по DAX. Американские индексы завершили день разнополярной динамикой. Dow Jones в конце торгов вернулся к нулевой отметке, S&P уверенно вырос на 0,67%. Treasuries также демонстрировали рост доверия к США. Доходность UST5 снизилась на 2 б.п. до 1,37%, UST10 – на 1 б.п. до 2,65%, UST30 осталась на уровне 3,72%.

Российские евробонды устремились вверх, подогреваемые позитивной динамикой UST. Корпоративные займы прибавили по 30‐60 б.п. Займы ВЭБ‐17, ‐20, ‐25 прибавили по 60‐80 б.п., ВТБ‐20, ‐21, ‐22 (+65‐75 б.п), Сбербанк‐19, ‐21, ‐22 (+45‐75 б.п.). Россия ‐43 вырос на 90 б.п. до 105,48% от номинала, Россия‐42 – на 65 б.п. до 104,04% от номинала, Россия‐22 – 35 б.п. до 104,05% от номинала.

Сегодня участники продолжат отыгрывать позитивные новости по США, поэтому мы ожидаем продолжения покупок в российских евробондах.

Внутренний рынок

Скромный лимит на аукционе РЕПО не помешал ставкам скорректироваться. В четверг ставки межбанковского рынка несколько скорректировались, несмотря на то, что ЦБ установил на аукционе прямого РЕПО o/n небольшой лимит в 150 млрд руб. Спрос банков превысил лимит ЦБ и составил 210,9 млрд руб., что не помешало индикативной межбанковской ставке MosPrime o/n снизиться на 8 б.п. —до 6,29% годовых.

Уже сегодня банки, вероятно, начнут проводить предварительные расчеты по НДС, о чем свидетельствует и небольшое повышение лимита o/n Банком России (до 190 млрд руб.). Впрочем, существенного давления на ставки МБК сегодня мы не ожидаем.

На валютном рынке ключевые факторы пока по‐прежнему играют в пользу рубля: на внешних рынках сохраняется умеренный позитив, а на внутреннем —приближаются очередные налоговые платежи. В то же время после снижения доллара на бирже ниже психологической и технической отметки в 32 руб. весьма вероятно увидеть коррекцию по отечественной валюте.

Позитивные новости из США и укрепление рубля придали сил рынку рублевого долга. ОФЗ выросли в цене на 10‐50 б.п., доходность снизилась на 2‐6 б.п. Правда, в корпоративном сегменте день прошел довольно‐таки спокойно. Отдельные сделки наблюдались по займам ФСК‐13, ВТБ‐6, НорНикель БО‐1.

Сегодня мы ожидаем продолжения восходящего тренда на рынке рублевых облигаций. Позитивный настрой на западных площадках после снятия неопределенности вокруг потолка госдолга США и хорошая статистика по Китаю окажут поддержку рынку.