Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Поводы для тревоги есть, но рынки пока спокойны


[06.07.2011]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешний рынок

Поводы для тревоги есть, но рынки пока спокойны. На внешнем рынке во вторник не происходило ничего интересного, а волатильность ведущих фондовых индексов была невысокой. Проблемы Греции, вокруг которой продолжаются дискуссии о вариантах осуществления rollover и вероятности присвоения дефолтного рейтинга стране, не сильно затрагивают рынки. Зато сообщение о понижении агентством Moody’s суверенного рейтинга Португалии до мусорного уровня на опасениях, что стране, как и Греции, потребуется новый пакет финансовой помощи, было воспринято более болезненно, хотя сильной коррекции на фондовом рынке и не вызвало.

Не лучшим образом на утренних торгах в азиатском регионе сказалось сообщение о том, что сингапурский государственный инвестфонд Temasek продал свои доли в двух крупнейших банках Китая, выручив на этом 3,6 млрд долл. В довершение к этому беспокойство вносят ожидания повышения базовой ставки Народным банком Китая, которое, как ожидается, может произойти уже в эти выходные.

Сегодня в течение дня важных публикаций вновь не запланировано. В то же время в четверг ЕЦБ должен вынести решение по базовой ставке (ожидается, что регулятор повысит ее). А также в США начнется публикация данных по состоянию рынка труда. Поэтому мы полагаем, что сегодня активность инвесторов останется невысокой в ожидании новостей четверга.

Treasuries подорожали на сообщении о снижении рейтинга Португалии. Торговая неделя на рынке казначейских облигаций началась ростом на фоне сохраняющейся напряженности вокруг долговых проблем Европы. Рост котировок гособлигаций США в среднем составил 30‐50 б.п. Доходность UST5 по итогам дня составила 1,68% годовых; UST10 – 3,12% годовых; UST30 – 4,37% годовых.

В среду волатильность цен на рынке Treasuries может остаться невысокой в преддверии публикации данных по рынку труда.

На рынке российских евробондов наблюдались небольшие покупки. Скудный новостной фон и сохраняющая напряженность вокруг периферийных стран Европы поддержали сохранение низкой активности инвесторов на российском рынке внешнего долга. Небольшие покупки прошли по займам Газпрома, которые показали по итогам дня рост в среднем на 20 б.п. Также подорожали евробонды Северстали (+8 б.п.) и длинные выпуски ТНК‐BP (+16 б.п.).Из суверенных займов наибольший рост продемонстрировал наиболее ликвидный выпуск Россия‐30, прибавивший за день 12 б.п. Его цена на закрытии составила 117,84% от номинала, а суверенный спрэд – 129 б.п.

Количество сделок на российском рынке евробондов в среду, по всей видимости, останется невысоким на фоне ожиданий публикации данных по рынку труда США. При этом рост цен на нефть до 114 долл. за баррель смеси Brent может оказать поддержку российскому рынку.

Внутренний рынок

«Наплыв» ликвидности продолжается. Во вторник остатки на корсчетах пополнились на 22,8 млрд руб., а на депозитах —на 60,6 млрд руб. Совокупный объем свободной ликвидности достиг на сегодняшнее утро отметки в 1,38 трлн руб., при этом ликвидность в равной мере приходится на корсчета и депозиты. На вновь прибывающую ликвидность не могут не реагировать ставки МБК, и так находящиеся на минимальных уровнях. В течение вчерашнего дня средневзвешенные ставки МБК скорректировались с 3,58‐3,86% годовых до 3,5‐3,84% годовых.

Отметим, что после ряда успешных аукционов по размещению свободных средств Минфина на банковские депозиты, вчерашнее размещение на незначительные 10 млрд руб. вовсе не состоялось в виду отсутствия заявок. Напомним, что сегодня министерство погасит выпуск ОФЗ серии 25066 на сумму 40 млрд руб., а также купон в размере 1,1 млрд руб. Можно предположить, что под «наплывом» ликвидности в последние дни шансы Минфина разместить ОФЗ 25066 на сегодняшнем аукционе достаточно велики.

Курс рубля к корзине не меняется. Котировки основных валют на ММВБ вновь существенно не изменились, хотя небольшая коррекция евро на forex изменила ситуацию на российской площадке по сравнению с предыдущим днем. Так, курс доллара вырос на 4 коп. (до 27,9 руб.), евро снизился на 7 коп. (до 40,3 руб.), а бивалютная корзина потеряла 1 коп. (до 33,5 руб.). Сегодня также вряд ли можно ожидать существенных движений корзины.

Настроения позитивные, но активность участников невысока. Торги на российском долговом рынке прошли, в целом, активнее, чем в понедельник. Новостной фон в течение дня был скудным, при этом хорошее окончание прошлой недели поддерживало оптимизм инвесторов. Поэтому в рублевых займах снова наблюдались покупки, хотя и при невысоких объемах. Наиболее активные сделки совершалась в выпусках Алроса‐22, Русгидро‐2, ВЭБ‐6, ‐9, Зенит‐5, Вэмпелком‐3, Русал‐7.

На внутреннем рынке в среду, вряд ли, сложится единая динамика. Долю негатива будет привносить понижение рейтинга Португалии. Вместе с тем благоприятная ситуация на денежном рынке и повышение цен на нефть будут оказывать поддержку российскому рынку.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов