Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Во вторник аппетит к рисковым активам развивающихся рынков в очередной раз снизился, вызвав небольшую коррекцию локальных долговых бумаг. Во второй половине торговой сессии по мере появления иностранных участников потери были частично отыграны, что позволило некоторым выпускам ОФЗ выйти "в плюс". В целом по итогам дня суверенный сегмент показал разнонаправленную динамику. Ближний конец кривой преимущественно остался на отметках закрытия предыдущего дня, среднесрочные выпуски подорожали в пределах 0,1-0,2 пп от номинала в то время как в длинных ОФЗ спрос отсутствовал (ОФЗ26221 YTM 8,03%, +3 бп).

Несмотря на несущественные ценовые колебания активность инвесторов вчера оказалась высокой – объем сделок с ОФЗ превысил 35 млрд руб. Дневной торговый оборот был практически в равных пропорциях разделен между операциями с выпусками с постоянным купоном и привязанными к ставке RUONIA. Наибольшая активность наблюдалась в сериях 26215 (YTM7,9%, +5бп) и 26207 (YTM7,67%, -2 бп). Среди флоатеров большой объем сделок прошел с выпуском 29010, в результате чего бумаги подорожали на 0,2 пп от номинала.

Прогноз. Сегодня в рамках последнего во втором квартале аукциона ОФЗ Минфин предложит бумаги на 35 млрд руб., разделенные в следующей пропорции: долгосрочный выпуск "классических" госбумаг серии 26221 в объеме 25 млрд руб. и короткие облигации с переменным купоном 24019 на оставшиеся 10 млрд руб. На текущий момент ведомство выполнило план заимствований немногим выше чем на 80%. В случае если сегодня аукционы пройдут успешно (мы полагаем, что спрос особенно на первом аукционе будет неплохим), и инвесторы приобретут весь предложенный объем бумаг, этот показатель повысится до 90%.

Денежный рынок

Последние налоговые платежи уже не усилят давление на ставки и не окажут поддержки рублю. На валютном рынке во вторник уже в утренние часы пара доллар/рубль вернулась на отметку в 59 руб., вокруг которой и провела почти всю оставшуюся часть рабочего дня. При этом большую часть дня котировки нефти росли, однако рублю на этом фоне удалось лишь пару раз протестировать уровень в 58,9 руб. К окончанию рабочего дня стоимость нефти поднялась до 47 долл., но даже после этого пара доллар/рубль осталась вблизи отметки 59 руб. К концу вечерней сессии рубль и вовсе растерял все позиции, закрывшись на отметке 59,49 против доллара.

Несмотря на существенный отток рублевой ликвидности за последние два дня и предстоящие платежи по налогу на прибыль, Банк России решил на сокращать лимит по депозитным операциям и даже увеличил его, хоть и на достаточно скромную величину (с 410 до 470 млрд руб.). Объем предложения банков традиционно превысил лимит депозитного аукциона, составив 618,1 млрд руб.

Сегодня банки завершают июньский период платежей уплатой налога на прибыль, однако данное событие уже не усилит давление на ставки денежного рынка и не окажет дополнительной поддержки рублю.