Внешний рынок

Внешний новостной фон в понедельник сложился нейтральным для российского рынка. Единственной заметной новостью была публикация данных по промпроизводству в США. В августе его объем неожиданно упал на 0,1%, хотя ожидался рост на 0,3%. Существенный вклад внесло падение производства автомобилей ‐ ‐7,6%. Впрочем, ухудшение динамики промпроизводства поддержало лишь Treasuries в преддверии заседания ФРС, на котором могут появиться намеки на сроки повышения ставки. В остальном день на внешних площадках прошел спокойно. Инвесторы, опасаясь роста волатильности, пребывают в ожидании результатов заседания федрезерва и референдума в Шотландии.

Европейские площадки завершили день вблизи своих прежних уровней. Euro Stoxx 50 просел на 0,1%, DAX – прибавил 0,09%. Американские площадки закрылись разнонаправленной динамикой. Dow Jones прибавил 0,26%, S&P – потерял 0,07%. Treasuries отыграли часть потерь последних дней. Доходность UST5 просела на 3 б.п. до 1,79%, UST10 – на 2 б.п. до 2,59%, UST30 – осталась на уровне 3,34%.

Рынок российских евробондов остался под давлением, несмотря на отсутствие новых негативных сигналов. Корпоративный сегменте потерял в среднем 30‐60 б.п. В частности, займы Газпрома опустились на 45‐90 б.п., Сбербанка – на 35‐60 б.п. Россия‐43 потерял 55 б.п., опустившись до 100,3% от номинала, Россия‐23 –25 б.п. до 98,25% от номинала.

Сегодня рынок может продемонстрировать боковую динамику в связи с отсутствием новых негативных сигналов.

Внутренний рынок

Старт налогового периода не создал проблем банкам. В понедельник на денежном рынке стартовал очередной налоговый период — банки уплачивали обязательные страховые платежи. Однако выплаты не создали трудностей участникам рынка. Совокупные остатки кредитных организаций на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились на 54 млрд руб., при этом индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n почти не изменилась, составив 8,27% годовых.

Сегодня ЦБ и Росказначейство проведут свои очередные аукционы по предоставлению ликвидности. Отметим, что по депозитам казначейства существенных погашений на текущей неделе нет, поэтому угрозы для ликвидности в данном направлении отсутствуют. В свою очередь, лимит по сегодняшнему недельному аукциону ЦБ на момент написания обзора еще отсутствовал, однако можно предположить, что банкам будет достаточно 2,1‐2,2 трлн руб., чтобы избежать давления на ставки (в среду кредитным организациям предстоит погасить 2,25 трлн руб., привлеченных неделей ранее).

На внутреннем валютном рынке на утро сегодняшнего дня до верхней границы операционного интервала Банка России по корзине валют, где регулятор должен обеспечить отечественной валюте максимально необходимую поддержку, оставалось еще порядка 60 коп. Таким образом, соблазн для спекулянтов продолжить игру против национальной валюты велик, несмотря на достижение исторических максимумов. С другой стороны, впереди участников рынка ждет очередной налоговый период, и текущие уровни по валюте более чем привлекательны для того, чтобы продать экспортную выручку.

Российские облигации продолжили терять в цене под давлением украинского фактора и негативных настроений на глобальных площадках. На внутреннем рынке рост кривой ОФЗ составил 2‐8 б.п.

Отсутствие явного дальнейшего прогресса в урегулировании конфликта на Украине продолжит оказывать давление на российский рынок. При этом благодаря отсутствию новых негативных сигналов во вторник рынок может продемонстрировать боковую динамику.