Внешний рынок

Статистика по США оказалась чуть хуже прогнозов, но этого хватило, чтобы снизить опасения о сворачивании QE3. В четверг вновь произошла смена настроений в преддверии публикации в США порции свежих статданных. Несмотря на то, что данные оказались лишь немногим хуже прогнозов, инвесторы расценили это как возможность для сохранения объема выкупа активов ФРС. Темпы роста ВВП были пересмотрены в сторону понижения с 2,5% до 2,4%, изменений не ожидалось. Объем числа незавершенных сделок по продаже жилья вырос всего на 0,3% при ожидавшихся 1,5%.

Сегодня в центре внимания будут данные по инфляции и занятости в Европе, а в Штатах выйдет индекс деловой активности Чикаго и потребительского настроения Мичиганского Университета. В случае дальнейшего ухудшения индикаторов, уверенность в продолжении стимулирующих программ может вновь укрепиться.

Euro Stoxx 50 накануне вырос на 0,45%, DAX прибавил 0,76%. На долговом рынке отмечалось повышение интереса к займа Италии и Испании. Их доходность снизилась на 2-4 б.п. Американские площадки прибавили менее 0,5%. Dow Jones вырос на 0,14%, S&P – на 0,37%. Treasuries торговались вблизи прежних значений. Доходность UST5 поднялась на 2 б.п. до 1,01%, UST10 – осталась на отметке 2,11%, UST30 –прибавила 1 б.п. до 3,27%.

Российские евробонды продолжили терять в цене, но не столь высокими темпами. Передышка, взятая UST накануне, помогла лишь сбавить темпы падения российских евробондов. Корпоративные выпуски потеряли в среднем по 10-30 б.п. Сильнее прочих просели длинные займы Газпрома, потерявшие по 45-60 б.п. В суверенном сегменте также прошла волна распродаж. Россия-42 подешевел еще на 95 б.п. до 110,19% от номинала, Россия-30 –на 46 б.п. до 121,92% от номинала, Россия-22 – на 40 б.п. до 107,72% от номинала.

Сегодня рынок может уйти в боковик на фоне завершения роста кривой UST.

Внутренний рынок

Ситуация на денежном рынке остается без существенных изменений. Отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора сохраняется на уровне чуть ниже 1,6 трлн руб., при этом банки поддерживают высокий спрос на аукционах прямого РЕПО с ЦБ. Несмотря на окончание периода налоговых платежей, вчера регулятор предложил 510 млрд руб. , и спрос банков превысил данную отметку.

До периода окончания усреднения обязательных резервов банков в ЦБ (в конце следующей недели) у кредитных организаций есть время пополнить запасы ликвидности, однако рассчитывать на заметную коррекцию межбанковских ставок можно только при условии поступления в систему ликвидности из бюджета.

Снижение нефтяных котировок в четверг заметно ослабило позиции отечественной валюты на внутреннем рынке. Инвесторы продолжают опасаться возможного сворачивания программ стимулирования, что оказывает давление на стоимость нефти, торговавшейся во второй половине дня в четверг ниже 101,5 долл. за баррель (марка Brent). В итоге рубль потерял 14 коп. к доллару, закрывшемуся на уровне 31,73 руб., и 28 коп. к корзине валют, закрывшейся выше 36 руб.

Сегодня утром после кратковременного отскока цены на нефть вновь скорректировались ниже 102 долл. за баррель, что продолжило оказывать поддержку доллару,торговавшемуся на открытии уже выше 31,80 руб.

Российские облигации продолжили падать в цене, следуя за динамикой нефтяных котировок. Подъем доходности ОФЗ составил 5-15 б.п., продажи прошли преимущественно на длинном конце кривой. В корпоративном сегменте сделок по-прежнему было немного. Отдельный интерес отмечался в выпусках МОЭСК БО-2, Вымпелком-4, ФСК-19.

Ослабление рубля вслед за динамикой нефтяных котировок продолжит оказывать давление на котировки рублевых займов, поэтому мы ожидаем сохранения негативной динамики на внутреннем рынке.