Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ќ‘« при открытии демонстрируют смешанную динамику


[04.02.2019]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. ƒоходности базовых активов в п€тницу пребывали в растущем тренде (UST 10Y 2,68%, +5бп), что оказало давление на котировки бондов стран EM. ѕричиной такой динамики послужила сильна€ статистика по труду, опубликованна€ в п€тницу американским ћинтрудом. “ак, число рабочих мест в экономике —Ўј в €нваре увеличилось на 304 тыс. мес€ц к мес€цу при прогнозе в 165 тыс. “емпы роста оказались максимальными за год. ¬ тоже врем€ уровень безработицы в прошлом мес€це подн€лс€ до 4% (3,9% мес€цем ранее), тогда как рынок закладывал сохранение этого показател€ на прежнем уровне. ¬ результате инвесторы пришли к сомнени€м относительно того, что м€гка€ политика ‘едрезерва сможет продолжатьс€ достаточно длительный период, что отрицательно сказалось на спросе на риск.

–оссийские еврооблигации в ходе п€тничных торгов опустились в стоимости до фигуры на длинном конце кривой, что соответствовало росту котировок на 4-7 бп. ¬ бумагах корпоративных эмитентов также преобладали за€вки на продажу, хот€ ценова€ волатильность в среднем оказалась ниже, чем в госсекторе.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. «авершение недели на локальном рынке обернулось небольшой коррекцией после бурного роста на волне общего оптимизма накануне. ¬ свою очередь, больша€ часть конкурентов из EM продолжила пребывать в зеленой зоне, таким образом рублевые гособлигации оказались в п€тницу в числе отстающих. ¬ абсолютных значени€х изменени€ котировок оказались весьма несущественными. ƒоходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах +/- 1-3 бп. Ќаибольшие потери понесли длинные серии (например, 26218 YTM8,26%, +2 бп; 26221 YTM8,23%, +2бп) после опережающего роста накануне. јктивность торгов неожиданно сократилась до уровней ниже среднего. —уммарный объем сделок на ћћ¬Ѕ составил всего 13 млрд руб. ‘лоатеры в п€тницу были традиционно малоликвидны, на сделки с ними пришлось примерно 7% от оборота.

¬ целом прошла€ недел€ дл€ внутреннего рынка долга оказалась весьма успешной. «а исключением наиболее коротких выпусков ќ‘« крива€ гособлигаций опустилась в доходности на 12-17 бп под вли€нием общемирового роста спроса на риск. Ќаклон кривой видимо уменьшилс€, спред на участке от 2 до 10 лет за неделю сузилс€ на 14 бп до 40 бп.

ѕрогноз.  лючевым событием на этой неделе станет первое в этом год заседание ÷Ѕ –‘, которое намечено на п€тницу. —егодн€ утром факторы спроса на рублевый долг имеют неоднородны. ќ‘« при открытии демонстрируют смешанную динамику.

ƒенежный рынок

¬ конце прошедшей недели ставки на межбанковском рынке продолжили снижатьс€. ¬ п€тницу MosPrime o/n потер€ла еще 12 бп и вернулась на уровень, предшествовавший €нварскому налоговому периоду. «адолженность банков по операци€м –≈ѕќ o/n с ‘едеральным казначейством с середины прошлой недели остаетс€ на минимальных отметках. ќтметим, что после завершени€ €нварского периода налоговых платежей часть ликвидности уже вернулась в банковскую систему по бюджетному каналу. ¬ результате в п€тницу банки перенесли почти 350 млрд руб. с остатков на корсчетах в ÷Ѕ на депозиты регул€тора посто€нного действи€ (с фиксированный ставкой). ”же сегодн€ регул€тор решил сам провести депозитные операции "тонкой настройки" — впервые с конца декабр€. Ћимит на сегодн€шнем аукционе составит весьма внушительную величину — 1,3 трлн руб., при совокупных остатках банков на утро понедельника — 1,9 трлн руб. ¬еро€тно, регул€тор ожидает, что банки перенесут часть средств с депозитов посто€нного действи€ на аукционные депозиты, кроме того не исключено поступление в систему крупного объема бюджетной ликвидности.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов