Мониторинг первичного рынка

ООО "ЕвразХолдинг Финанс" 25 июля откроет книгу заявок на облигации серии 002Р-01R

25 июля ООО "ЕвразХолдинг Финанс" (рейтинг эмитента: BB+ от S&P; рейтинг поручителя Evraz Plc: Ba1/BB+/BB+/-/ruAA-) откроет книгу заявок на облигации серии 002Р-01R. Ориентиры купона по выпуску составляют 8,10-8,25% годовых, что при пятилетнем сроке обращения транслируется в доходность на уровне 8,26-8,42% годовых.

В настоящее время у эмитента в обращении находится выпуск серии 001Р-01R. При дюрации 1,5 года выпуск ЕврХол1P1R торгуется с доходностью 7,93% годовых, что предполагает премию к G-кривой порядка 100 бп. Новый займ эмитента по нижней границе объявленных ориентиров предлагает премию к G-кривой на уровне 120 бп. Мы полагаем, что объявленные ориентиры вызовут повышенный спрос на выпуск со стороны инвесторов и ожидаем, что эмитенту будет по силам разместиться с купоном на уровне или чуть ниже 8% годовых. Помимо привлекательных ориентиров спрос на выпуск будет также поддерживаться дефицитом ликвидных займов эмитентов металлургического сектора с аналогичным кредитным рейтингом и дюрацией.