Внешний рынок

Макростатистика по США поддержала восстановление аппетита к риску. Американский фондовый рынок завершил предыдущую неделю на позитивной волне. Главной новостью недели стало, конечно же, благополучное разрешение вопроса о выделении помощи Греции. Стоит отметить, что уже в субботу ЕС выделил обещанные 8,7 млрд евро., а одобрение порции помощи от МВФ ожидается на этой неделе.

В пятницу же поддержку росту оптимизма оказала и макростатистика по США. Неожиданным для рынка стал рост индекса деловой активности в производственном секторе, составивший в июне 55,3 пункта при прогнозировавшихся 52 пунктах. Улучшение показателя имеет особое значение в свете статистики последних недель, сигнализировавшей об обратной динамике в экономике США. Более ожидаемыми стали данные по индексу потребительного доверия, который в июне составил 71,5 пунктов, прогноз – 72 пункта. Хуже прогнозов оказались данные по расходам на строительство (‐0,6% vs +0,1%), однако они остались незамеченными рынком.

Новостной фон этой недели обещает быть куда более спокойным, что, вероятно, станет поводом для переоценки инвестиционных портфелей. Влияние на настроение участников могут оказать лишь публикации конца недели. Так, в четверг ЕЦБ объявит свое решение по ставкам. Ожидается, что регулятор повысит процентные ставки. Также в США выйдет обзор занятости в частном секторе и индекс деловой активности в непроизводственной сфере в июне. В пятницу внимание инвесторов будет приковано к данным по безработице в США. Кроме того, сдерживать активность участников в понедельник будет выходной в США.

Казначейские облигации снова потеряли в цене. С продолжением восстановления спроса на рискованные активы с рынка Treasuries продолжился отток капитала. UST5 в пятницу просели в цене на 9 б.п., доходность –1,78% годовых; UST30 потеряли 19 б.п., доходность –3,18% годовых; UST30 опустились на 34 б.п., доходность –4,39% годовых.

Цены российских евробондов двигались в рамках бокового тренда. Торги на российском рынке валютных облигаций в пятницу прошли неактивно, а волатильность цен, соответственно, была низкой. Подорожали выпуски Банка Москвы (+53 б.п.) и длинные выпуски ВТБ (с погашением в 35‐м году – на 69 б.п., в 20‐м году –на 35 б.п.). Заем Россия‐30 просел на 14 б.п. до 117,72% годовых. Суверенный спрэд на закрытии составил 122 б.п.

В понедельник мы ожидаем сохранения боковой динамики цен на рынке российских евробондов. Сдерживать активность участников будет закрытие бирж в США. Кроме того, давление на котировки российских бумаг будет оказывать рост кривой Treasuries.

Внутренний рынок

На денежном рынке без перемен. В пятницу банки увеличили остатки на депозитах в ЦБ — на 48,4 млрд руб., в то время как средства на корсчетах сократились на 18,0 млрд руб. Совокупный объем ликвидности составил таким образом на начало текущей недели 1,3 трлн руб.

Индикативные ставки денежного рынка сохранялись стабильными. Так, однодневная MosPrime составила 3,82% годовых. Отметим, что начало недели на денежном рынке не предвещает никаких существенных событий и изменения текущей комфортной ситуации.

На внутреннем валютном рынке наблюдалась небольшая коррекция бивалютной корзины к рублю. Курс корзины потерял 6 коп. и составил на закрытии сессии 33,47 руб., хотя в целом можно говорить, что торги проходили в относительно спокойном ключе и подобная тенденция, вероятно, сохранится большую часть текущей недели.

Внутренний рынок сохранил позитивный настрой. Котировки рублевых займов вновь выросли, поддерживаемые позитивом на внешнем рынке. На торгах в пятницу наибольшим спросом пользовались облигации РусГидро‐1, ФСК‐11, Система‐3. Также покупки наблюдались в сегменте госзаймов.

В начале этой недели мы ожидаем снижения активности участников после бурного роста в конце прошлой. Вероятно, инвесторы воспользуются паузой в публикации макростатистики и проведут переоценку своих портфелей. Поэтому динамика цен в начале недели может оказаться боковой.