Внешний рынок

Новое правительство Италии поддержит рост рынков. В пятницу мировые финансовые площадки продолжили расти на новостях об отставке С. Берлускони и в надежде, что новое итальянское правительство будет более эффективно бороться с долговым кризисом, поставившем 3‐ю экономику еврозоны на грани обращения за поддержкой к ЕЦБ и МВФ. Доходность итальянских гособлигации в последний торговый день опустилась почти на полфигуры до уровня в 6,44% по 5‐ти летнему займу и 6,43% по 10‐ти летнему. Фондовые индексы в Европе выросли в среднем на 3%: Euro Stoxx 50 прибавил 3,1%, DAX – 3,22%. Американские площадки на вечерней сессии также поддержали рост. Dow Jones закрылся на 2,2% выше четверга, S&P – 1,95%. Торги на рынке Treasuries и по большинству российских евробондов в этот день не проводились.

Начало этой недели, похоже, будет позитивным. В выходные президент Италии утвердил кандидатуру Марио Монти на должность главы правительства, а парламент одобрил пакет мер бюджетной экономии. Позитивной новостью для рынков стал и выход экономики Японии из рецессии. Ее ВВП в 3‐м квартале вырос на 1,5% по сравнению со 2‐м и на 6% в годовом выражении. На этих новостях сегодня утром торги в азиатском регионе проходили в зеленой зоне (Nikkei прибавил 1,08%), фьючерсы на американские индексы также росли на 0,6%. По всей видимости, днем рост спроса на рискованные активы продолжится.

Внутренний рынок

1 трлн руб. ликвидности на задолженности регулятору. В последний день недели совокупные остатки банковской ликвидности в ЦБ незначительно снизились —почти на 20 млрд руб., оставшись вблизи отметки в 1 трлн руб. Поддержанию данного уровня снова способствовал существенный объем привлечения средств у ЦБ. Как и днем ранее, на аукционе прямого РЕПО с ЦБ банки привлекли более 400 млрд руб., увеличив отрицательное сальдо операций ЦБ с 356,4 до365,8 млрд руб. Напомним, что минувшая неделя ознаменовалась выходом сальдо операций Банка России в плюс, однако всего лишь на один день, а к концу недели задолженность банков перед регулятором и объемы привлечения на аукционах РЕПО вновь вернулись на прежние отметки. Похожую динамику продемонстрировала и индикативная ставка MosPrime o/n, снизившись с начала недели почти до уровня в 5% годовых, но в последний день вновь вернувшись на отметку выше 5,2% годовых.

На предстоящей неделе стартует очередной налоговый период, что, вероятно, и внесло свою роль в рост ставок и объемов привлечения ликвидности у ЦБ в конце прошедшей недели. Отметим также, что в среду банкам предстоит погасить депозиты Минфина на сумму 50 млрд руб., а до конца ноября еще на 133 млрд руб. В условиях такого графика погашения одновременно с налоговыми перечислениями можно ожидать новых депозитных аукционов от Министерства финансов.

Рубль уступил корзине на позитивном внешнем фоне. На внутреннем валютном рынке впервые за последнее время рубль скорректировался к корзине валют за счет роста единой европейской валюты. Последняя прибавила по отношению к рублю 27 коп. (до 41,74 руб.), в то время как доллар потерял почти 12 коп. (30,44 на закрытии). В результате корзина валют выросла на 7 коп. — до уровня 35,53 руб. Ранее улучшение настроений инвесторов на внешних рынка сопровождалось, как правило, ростом рубля как к доллару, так и евро. В пятницу же ход российских торгов полностью следовал за движением валют на forex.

В целом на минувшей недели позитивные настроения преобладали, что позволило рублю упрочить свои позиции по отношению к корзине валют на 17 коп., хотя за негативными событиями следовала не менее болезненная реакция рубля. На предстоящей неделе рублю, вероятно, удастся остаться на текущих уровнях в свете приближающихся налогов и геополитических факторов, влияющих на нефть.

На внутреннем долговом рынке в пятницу наблюдался боковик, несмотря на позитивную динамику фондового рынка и восстановление цен на нефть. Давление на активность участников оказывала напряженная ситуация с денежной ликвидностью.

Начало периода налоговых платежей продолжит сдерживать активность участников в начале этой недели. Кроме того, Европа пока еще далека от окончательного выхода из кризиса, что также будет неблагоприятно сказываться на настроении участников торгов.