Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ќа этой неделе долговой рынок останетс€ во власти дешевой нефти


[03.08.2015]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

¬нешне площадки завершили неделю разнопол€рной динамикой. ¬ п€тницу на рынках ничего интересного не происходило. —татданные по —Ўј носили смешанный характер и не оказали заметного вли€ни€ на ход торгов. »ндекс деловой активности „икаго вырос в июле до 54,7 пунктов, хот€ ожидалс€ подъем до 50,8 пунктов. ¬ то же врем€ »ндекс потребительских настроени€ ”ниверситета ћичигана снизилс€ с 93,3 до 93,1 пункта, хот€ ожидалс€ рост до 94 пунктов.

Ќа предсто€щей неделе инвесторы продолжат следить за выход€щими статданными в свете возможного повышени€ ключевой ставки ‘–— в сент€бре. ¬ частности, на этой неделе будут опубликованы данные по зан€тости.

≈вропейские площадки в п€тницу прибавили почти 0,5%. Euro Stoxx 50 вырос на 0,47%, DAX – на 0,46%. јмериканские индексы, напротив, снизились по итогам дн€. Dow Jones просел на 0,32%, S&P – 0,23%. Treasuries выросли в цене. ƒоходность UST5 снизилась на 10 б.п. до 1,53%, USt10 –на 8 б.п. до 2,18%, UST30 – на 4 б.п. до 2,91%.

–оссийские евробонды немного прибавили в цене, правда, в отсутствии драйверов.  орпоративный сегмент прибавил около 20 б.п. «аймы —бербанка подорожали на 25‐40 б.п., –—’Ѕ – на 30 б.п. –осси€‐43 подорожал на 10 б.п. до 95% от номинала, –осси€‐23 – осталс€ на отметке 97,7% от номинала.

 отировки нефти начали неделю снижением, пробив очередной уровень поддержки в 52,5 долл. за баррель Brent. ѕоэтому российский рынок вновь оказываетс€ под давлением.

¬нутренний рынок

¬ п€тницу Ѕанк –оссии прин€л решение снизить ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 11% годовых. —вое решение регул€тор обосновал рисками существенного охлаждени€ экономики. ќдновременно ÷Ѕ подчеркнул некоторое увеличение инфл€ционных рисков, однако июльское ускорени€ годовой инфл€ции регул€тор объ€снил повышением тарифов на услуги коммунального хоз€йства, поэтому данный фактор носит разовый характер.

ќценива€ динамику основных макроэкономических индикаторов ÷Ѕ, как и ранее, отметил, что в дальнейшем экономическа€ ситуаци€ будет зависеть от мировых цен на энергоносители. ќднако если в июньском пресс‐релизе Ѕанк –оссии указывал на два сценари€ — восстановление цены на нефть до 70 долл. и сохранение цены на уровне около 60 долл., то в п€тничном пресс‐релизе регул€тор выделил возросшую веро€тность сценари€ с продолжительным сохранением цен на нефть на уровне не выше 60 долл. за баррель.

Ќа наш взгл€д, риторика ÷Ѕ в отношении экономических риском несколько ухудшилась, что оставл€ет хорошую возможность дл€ дальнейшего снижени€ ставки. ѕри этом в п€тничном пресс‐релизе регул€тор не упом€нул ни слова о рисках волатильности, из‐за которых на прошлой неделе приостановил покупку валюту. ¬алютные риски €вл€ютс€ самой главной угрозой дл€ ключевой ставки и процентной политики, поэтому отсутствие обеспокоенности ÷Ѕ по данному вопросу также стало положительным моментом.

ѕ€тница на долговом рынке выдалась спокойной. –ублевые займы завершили день в небольшом плюсе после решени€ ÷Ѕ понизить ставку на 50 б.п. ќ‘« прибавили пор€дка 20‐50 б.п., доходность снизилась на 2‐3 б.п. ¬ корпоративном сегменте покупки прошли по займам ¬“Ѕ Ѕќ‐43, –∆ƒ‐15, ¬ЁЅ‐Ћизинг‐11.

Ќа этой неделе рынок останетс€ во власти дешевой нефти. ѕоэтому пока мы не видим поводов к росту оптимизма.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов