Внешний рынок

Ситуация на рынке. Вчера на глобальных рынках основные фондовые индексы завершили день разнонаправленно. Отсутствие дополнительных драйверов роста в совокупности с неоднозначными комментариями Дональда Трампа в отношении фискальной политики привели к осторожному неприятию к риску. Тем не менее, доходности суверенных еврооблигаций развивающихся стран опустились по итогам дня. Одними из лидеров спроса стали российские государственные выпуски, подорожавшие на 0,5%, что эквивалентно падению доходности на 6-8 бп. Корпоративные обязательства демонстрировали аналогичные результаты, однако в отдельных валютных инструментах мы отмечали незначительные продажи.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Вчера активность торговых операций в секторе ОФЗ оказалась значительно выше по сравнению с предыдущим днем. Совокупный торговый оборот среди классических займов и флоутеров составил 36 млрд руб. против 30 млрд руб. в среду. Основные сделки зафиксированы в бумагах с фиксированным купоном (87% от дневного оборота) на дальнем конце кривой. Доходности опустились на 10-15 бп., при этом бумаги (26205 и 26217) с погашением через 5 лет пробили уровень 8% и торгуются в рамках 7,88-7,93%. Позитивные настроения в локальном секторе сопровождались уверенным ростом котировок нефти и укреплением российской валюты на фоне падения американского доллара к основным конкурентам, что главным образом связана с позицией Дональда Трампа, который на вчерашней конференции был осторожен в своих комментариях по поводу послабления фискальной политики. Это обстоятельство привело к активности игроков на долговых рынках развивающихся стран, возобновивших более активное спекулятивное инвестирование в инструменты с более высокими ставками реальной доходности.

На первичном рынке ВЭБ закрыл книгу заявок на размещение 5-летних биржевых облигаций серии ПБО-001Р- 05 объемом 10 млрд руб. Ставка первого и последующих купонов установлена на уровне 9,76% годовых. С одной стороны, предложение от госбанка не выглядит привлекательно, поскольку доходность более коротких выпусков вдоль кривой равна не менее 9,85% годовых. Однако длина бумаги нивелирует это обстоятельство в условиях сохраняющихся рыночных ожиданий по смягчению монетарной политики Банка России в течение года.

Сегодня российский долговой рынок завершит официально первую рабочую неделю в нынешнем году с довольно сильным результатом. Инвесторам удалось полностью отыграть потери после коррекции в 3К16 с совокупным доходном ~ 5-8% в зависимости от срока вложения. С начала года игроки в среднем заработали ~ 1-2%.

Денежный рынок

Ставки МБК остаются на минимальных отметках, Росказначейство помогает с ликвидностью, К концу валютной сессии в четверг доллар торговался на уровне 59,33 руб., что на 40 коп. было ниже его утреннего открытия. При этом в течение дня пара доллар/рубль опускалась на минимуме ниже 59,10 руб. Укреплению рубля способствовал рост цены на нефть, поднимавшейся во второй половине дня до 56,4 долл. по марке Brent, хотя еще ранним утром котировки находились ниже 55,1 долл. Межбанковские ставки не изменились и в последние дни держатся на уровнях, минимальных с первой половины ноября 2016 г.

Сегодня и в понедельник банкам предстоит ряд некрупных погашений по операциям РЕПО с Росказначейством и депозитам ПФР (на общую сумму 81 млрд руб.), а также уплата страховых взносов, которые "откроют" январский налоговый период. Одновременно, Росказначейство проведет сегодня дополнительный аукцион РЕПО по размещению 100 млрд руб. на 3 мес., что вкупе с 300 млрд руб., привлеченными банками вчера на 2 недели, окажет сектору поддержку рублевой ликвидностью.